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一、基本面方面

1、國(guo)家統計(ji)局數據顯示(shi)，2020年06月全國(guo)電(dian)解鋁產量301.50萬噸，累計(ji)產量1788.90萬噸，同比增長0.80%，累計(ji)增長1.70%。

2、國家統計(ji)(ji)局(ju)數據顯示：2020年06月全(quan)國氧化(hua)鋁(lv)產(chan)量629.30萬(wan)噸，累計(ji)(ji)產(chan)量3520.20萬(wan)噸，同比減少1.80%,累計(ji)(ji)減少5.10%。

3、海關總署數據顯示(shi)，2020年(nian)(nian)6月中(zhong)國(guo)未(wei)鍛軋(ya)鋁(lv)(lv)(lv)及(ji)鋁(lv)(lv)(lv)材出(chu)口(kou)量下(xia)降，2020年(nian)(nian)6月中(zhong)國(guo)未(wei)鍛軋(ya)鋁(lv)(lv)(lv)及(ji)鋁(lv)(lv)(lv)材出(chu)口(kou)量為35.4萬(wan)噸，同比(bi)下(xia)降30%。從(cong)金(jin)額(e)方面(mian)來看，2020年(nian)(nian)6月中(zhong)國(guo)未(wei)鍛軋(ya)鋁(lv)(lv)(lv)及(ji)鋁(lv)(lv)(lv)材出(chu)口(kou)金(jin)額(e)為924.5百萬(wan)美元，同比(bi)下(xia)降31.2%。

4、海關數據顯示，2020年(nian)6月(yue)中國氧化鋁(lv)出口(kou)3.23萬(wan)噸(dun)(dun)，1-6月(yue)累(lei)計(ji)出口(kou)9.75萬(wan)噸(dun)(dun)；6月(yue)進(jin)(jin)口(kou)氧化鋁(lv)42.26萬(wan)噸(dun)(dun)，單(dan)月(yue)進(jin)(jin)口(kou)量(liang)創2016年(nian)2月(yue)以來新高。1-6月(yue)累(lei)計(ji)進(jin)(jin)口(kou)190.99萬(wan)噸(dun)(dun)，同(tong)比增加487.2%。6月(yue)氧化鋁(lv)凈進(jin)(jin)口(kou)39.03萬(wan)噸(dun)(dun)，1-6月(yue)累(lei)計(ji)凈進(jin)(jin)口(kou)187.01萬(wan)噸(dun)(dun)。

5、2020年(nian)6月中(zhong)國共進口鋁土礦1043.82萬噸(dun)(dun)，環比(bi)增(zeng)(zeng)加9.37%，同(tong)(tong)比(bi)大增(zeng)(zeng)17.6%。其中(zhong)，幾內亞同(tong)(tong)環比(bi)增(zeng)(zeng)長明(ming)顯，6月共進口502.62萬噸(dun)(dun)，環比(bi)增(zeng)(zeng)長21.67%，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長8.09%；澳大利亞324.12萬噸(dun)(dun)，印尼189.79萬噸(dun)(dun)，此三國進口量占總比(bi)的97.38%；此外，進口自(zi)土耳其16.64萬噸(dun)(dun)，所(suo)羅門群島5.57萬噸(dun)(dun)，加納5.08萬噸(dun)(dun)，圭亞那(nei)0.002萬噸(dun)(dun)。

6、中國2020年(nian)(nian)6月原鋁進(jin)口(kou)量(liang)為12.35萬(wan)噸，其中稅(shui)則號76011010進(jin)口(kou)量(liang)為0.0086萬(wan)噸，稅(shui)則號76011090進(jin)口(kou)量(liang)為12.34萬(wan)噸。2020年(nian)(nian)6月原鋁進(jin)口(kou)量(liang)環比增(zeng)長574%，同比去年(nian)(nian)6月增(zeng)長4060%。2020年(nian)(nian)1-6月原鋁進(jin)口(kou)總量(liang)為16.23萬(wan)噸，同比去年(nian)(nian)同期增(zeng)長390%。

二、行情回顧

本(ben)月滬(hu)期鋁(lv)價(jia)震蕩(dang)起伏(fu)，整體走勢(shi)偏(pian)強，現(xian)貨兩(liang)度突破1.5萬關口，截止月末，滬(hu)鋁(lv)主力收報(bao)14685元/噸，較6月底上(shang)漲(zhang)6.18%；趨勢(shi)上(shang)看，宏觀整體氛圍向(xiang)好疊加去庫(ku)延續(xu)(xu)對鋁(lv)價(jia)繼續(xu)(xu)上(shang)行有(you)(you)一(yi)定支撐，同時(shi)淡季累庫(ku)現(xian)象仍(reng)(reng)未出現(xian)，需(xu)求端也(ye)未有(you)(you)明顯下滑趨勢(shi)，鋁(lv)價(jia)或(huo)延續(xu)(xu)高(gao)位運行；不(bu)過由(you)于(yu)利潤逐漸上(shang)漲(zhang)，后續(xu)(xu)鋁(lv)企產能加速(su)釋放下，供應不(bu)斷(duan)增加的預(yu)期仍(reng)(reng)在，此外進口鋁(lv)錠(ding)的不(bu)斷(duan)流入也(ye)將對鋁(lv)價(jia)造成(cheng)一(yi)定沖擊(ji)；整體來看，料8月鋁(lv)價(jia)高(gao)位震蕩(dang)，或(huo)有(you)(you)小幅(fu)調整，繼續(xu)(xu)關注供需(xu)邊際(ji)轉化以(yi)及淡季累庫(ku)情(qing)況。

本月倫(lun)鋁(lv)重(zhong)心繼(ji)續上(shang)移，盤中突破1700美(mei)元(yuan)(yuan)后有所站(zhan)穩，最(zui)高漲至1730美(mei)元(yuan)(yuan)，截止月末，整體處于1700-1740區間(jian)震蕩(dang)(dang)，較6月份上(shang)漲6.6%；整體來(lai)看(kan)，目前海外宏觀形勢(shi)較好，各國(guo)經濟刺激政策對倫(lun)鋁(lv)起到(dao)一定提振作用，不過仍需關注中美(mei)關系后續進展，預計8月份倫(lun)鋁(lv)走(zou)勢(shi)高位震蕩(dang)(dang)，區間(jian)關注1680-1800美(mei)元(yuan)(yuan)。

市場(chang)(chang)方面，7月中上旬市場(chang)(chang)貨(huo)源(yuan)相(xiang)對偏緊，持貨(huo)商堅(jian)挺售價(jia)，現貨(huo)升水一度(du)高達300元/噸，隨后逐步回落，市場(chang)(chang)貨(huo)源(yuan)增多，但目(mu)前價(jia)格處在高位(wei)，下游(you)企業(ye)觀望氛(fen)圍較重，僅僅按需買入為主(zhu)。

華(hua)東地區：歐盟(meng)一系列刺(ci)激政策提(ti)振，而基本(ben)面上(shang)，傳統消費淡季(ji)下，電解鋁累庫存跡象并不明(ming)顯，加上(shang)中上(shang)旬因(yin)廠家(jia)控價(jia)等多(duo)因(yin)素支撐下，7月(yue)長江鋁價(jia)格重心繼(ji)續上(shang)移，中旬最高(gao)漲(zhang)(zhang)至15350元/噸(dun)附(fu)近(jin)，隨著因(yin)換月(yue)價(jia)差回落，截至7月(yue)底，長江鋁價(jia)格在14980-15020元/噸(dun)之間，環比6月(yue)底上(shang)漲(zhang)(zhang)830元/噸(dun)，漲(zhang)(zhang)幅達(da)到5.86%。

華(hua)南地(di)區(qu)：截至7月31日，華(hua)南鋁錠(ding)帶票價格在15190-15290元(yuan)/噸之(zhi)間，環比6月底上漲730元(yuan)，漲幅5.05%，較華(hua)東地(di)區(qu)略(lve)顯(xian)遜色；市場(chang)成交方面(mian)，華(hua)南地(di)區(qu)市場(chang)貨源較為充裕，但下游(you)企(qi)業畏高情緒高漲，成交多(duo)體現在貿易商之(zhi)間。

三、庫存方面

7月倫(lun)鋁庫存(cun)高位震(zhen)蕩，截(jie)止(zhi)7月底(di)(di)，LME鋁庫存(cun)在164.31萬噸(dun)，環(huan)比6月底(di)(di)增(zeng)(zeng)加525噸(dun)，增(zeng)(zeng)幅(fu)0.03%%，增(zeng)(zeng)幅(fu)放緩。海外(wai)疫情持(chi)續爆發，仍對市場需求帶來一定(ding)的影(ying)響，倫(lun)鋁庫存(cun)持(chi)續高位，位于(yu)2017年5月份(fen)以來的高位。

相較于倫鋁的(de)(de)高位庫(ku)存(cun)，國內上交(jiao)易所庫(ku)存(cun)持(chi)續(xu)下(xia)降(jiang)，因(yin)7、8月傳統的(de)(de)消費淡(dan)季，淡(dan)季因(yin)素下(xia)，庫(ku)存(cun)下(xia)降(jiang)趨勢明顯(xian)放緩，截(jie)至7月24日(ri)滬期鋁庫(ku)存(cun)在22.25萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，較6月底下(xia)降(jiang)1217噸(dun)(dun)(dun)，降(jiang)幅0.54%。國內電解鋁社會庫(ku)存(cun)（含(han)SHFE倉單）：上海地(di)區(qu)(qu)11.8萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，無錫(xi)地(di)區(qu)(qu)21.4噸(dun)(dun)(dun)，杭(hang)州地(di)區(qu)(qu)9.5萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，鞏義地(di)區(qu)(qu)3.7萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，南海地(di)區(qu)(qu)18.2萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，天津5.8萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，臨沂0.5萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，重慶0.3萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，消費地(di)鋁錠庫(ku)存(cun)合計71.2萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)。

四、廢舊市場

7月(yue)(yue)鋁錠大(da)漲(zhang)(zhang)逾800元，廢鋁價格(ge)跟漲(zhang)(zhang)較(jiao)為(wei)明(ming)顯(xian)(xian)(xian)，尤其是中上旬跟漲(zhang)(zhang)較(jiao)為(wei)積極，下旬跟漲(zhang)(zhang)略(lve)顯(xian)(xian)(xian)遜色，截(jie)至7月(yue)(yue)底，華南市(shi)場(chang)多張500元左右(you)，目前當地6063舊(jiu)料(liao)價格(ge)在(zai)11350附(fu)近，機鋁價格(ge)在(zai)10500附(fu)近；華東地區漲(zhang)(zhang)幅略(lve)顯(xian)(xian)(xian)遜色，且品(pin)種(zhong)差(cha)異較(jiao)為(wei)明(ming)顯(xian)(xian)(xian)，目前當地鋁合金噴涂料(liao)價格(ge)在(zai)10700附(fu)近，易拉(la)罐(guan)價格(ge)8700附(fu)近，純罐(guan)可加價，1系邊角料(liao)在(zai)長江(jiang)鋁價的84-85折左右(you)。

7月份廢鋁(lv)(lv)(lv)(lv)市(shi)場基本延續(xu)6月的上(shang)漲(zhang)趨(qu)勢(shi)，而品種差異尤為明顯，廢鋁(lv)(lv)(lv)(lv)型(xing)材(cai)(cai)(cai)料、鋁(lv)(lv)(lv)(lv)線、易拉罐(guan)等(deng)貨源較為暢銷，但機鋁(lv)(lv)(lv)(lv)滯銷局面(mian)仍未(wei)有改善，主要還是受到了進口鋁(lv)(lv)(lv)(lv)合金錠的影響；廠(chang)家(jia)方(fang)面(mian)，鋁(lv)(lv)(lv)(lv)棒、鋁(lv)(lv)(lv)(lv)型(xing)材(cai)(cai)(cai)廠(chang)家(jia)訂單(dan)尚可，對原(yuan)材(cai)(cai)(cai)料需求(qiu)較大，采購積極，目前(qian)廠(chang)家(jia)原(yuan)材(cai)(cai)(cai)料庫(ku)存較前(qian)期(qi)有多(duo)增多(duo)；而再生(sheng)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)錠廠(chang)家(jia)多(duo)表示生(sheng)意(yi)難做，下游(you)成(cheng)品價(jia)格滯漲(zhang)，原(yuan)材(cai)(cai)(cai)料價(jia)格大漲(zhang)，利潤空間收窄嚴重。短期(qi)料廢鋁(lv)(lv)(lv)(lv)價(jia)格漲(zhang)跌空間不(bu)大，建(jian)議持貨商逢高出貨為主，維持低庫(ku)存，降(jiang)低風險。

五、行情展望

目前，宏(hong)觀(guan)整體氛圍向(xiang)好疊加(jia)去庫(ku)延續(xu)對鋁價(jia)繼(ji)續(xu)上行(xing)(xing)有(you)(you)一定(ding)支撐，同時淡季(ji)(ji)累庫(ku)現象仍未出現，需求端(duan)也未有(you)(you)明顯(xian)下滑趨勢(shi)，鋁價(jia)或(huo)延續(xu)高位運行(xing)(xing)；不(bu)(bu)過由于(yu)(yu)利潤逐漸(jian)上漲(zhang)，后續(xu)鋁企產能(neng)加(jia)速釋(shi)放下，供應不(bu)(bu)斷增加(jia)的預期仍在，此外(wai)進口鋁錠的不(bu)(bu)斷流入(ru)也將對鋁價(jia)造成一定(ding)沖擊(ji)；整體來看，料8月鋁價(jia)震(zhen)蕩偏強概(gai)率較大(da)，或(huo)有(you)(you)小幅調整，建議繼(ji)續(xu)關注(zhu)供需邊際轉化以及淡季(ji)(ji)累庫(ku)情況(kuang)，滬鋁主力關注(zhu)于(yu)(yu)1.43-1.5萬區間震(zhen)蕩。