国产精品成人网站/两攻一受3p双龙h调教/玩弄人妻少妇500系列/人妻换人妻仑乱/国产成人一区二区三区别

一、宏觀方面

國內方面，

1、國家統(tong)計局(ju)數(shu)據(ju)顯示，11月份，制造業PMI為(wei)50.2%，比上月上升0.9個(ge)百(bai)分點，在(zai)連續(xu)6個(ge)月低于臨界點后，再(zai)次(ci)回(hui)到擴(kuo)張區間(jian)。供需兩端均有改善(shan)，進出口有所好轉，大(da)中小型(xing)企(qi)業景(jing)氣普遍回(hui)升。受外部不確定性等因素(su)影響，制造業下行壓力依然存在(zai)。

2、11月(yue)財(cai)新(xin)中(zhong)國制(zhi)造(zao)業采(cai)購經(jing)(jing)理人指(zhi)數（PMI）錄得51.8，較(jiao)10月(yue)微升0.1個百分點，連續五個月(yue)回升，為(wei)2017年以來最高。這一(yi)走(zou)勢與國家統計局(ju)制(zhi)造(zao)業PMI一(yi)致。11月(yue)中(zhong)國經(jing)(jing)濟繼續修復(fu)，目前制(zhi)造(zao)業投資可能(neng)處于“磨底”階段，低庫存已經(jing)(jing)延續較(jiao)長時間(jian)。

3、商務部稱今年(nian)以來，中國(guo)(guo)進(jin)(jin)口(kou)的需(xu)求(qiu)(qiu)保持平穩。11月(yue)當月(yue)進(jin)(jin)口(kou)1.29萬億元，同(tong)比增長了2.5%。11月(yue)當月(yue)進(jin)(jin)口(kou)增長，主要是國(guo)(guo)內需(xu)求(qiu)(qiu)拉動的結(jie)果。國(guo)(guo)內市(shi)場對(dui)進(jin)(jin)口(kou)消(xiao)費品需(xu)求(qiu)(qiu)旺(wang)盛，制(zhi)造業(ye)PMI重回擴張(zhang)區間，原(yuan)材料等(deng)商品進(jin)(jin)口(kou)需(xu)求(qiu)(qiu)回升(sheng)，部分大宗商品進(jin)(jin)口(kou)量增長，政策(ce)效應逐漸顯現(xian)。

國際方面，

1、北京時間(jian)12月12日凌晨(chen)，美(mei)聯儲宣布年(nian)內最后一(yi)次(ci)議息(xi)會議結果，一(yi)如市場(chang)預(yu)期，美(mei)聯儲將聯邦(bang)基金利(li)率(lv)(lv)目標區間(jian)維持在(zai)1.5%至1.75%不變，暫停了今年(nian)7月份以來“三月三降息(xi)”的節奏(zou)。利(li)率(lv)(lv)點陣(zhen)圖顯(xian)示(shi)，聯邦(bang)公開市場(chang)委員會（FOMC）多數人預(yu)計(ji)將維持當前利(li)率(lv)(lv)水平至2020年(nian)底，2020年(nian)利(li)率(lv)(lv)則可能再度上(shang)升。

2、美(mei)國(guo)11月非農數(shu)據(ju)遠超(chao)(chao)預期，非農就(jiu)業人數(shu)激(ji)增26.6萬人，遠超(chao)(chao)道瓊斯(si)調(diao)查的(de)經濟學家(jia)18.7萬人的(de)預期；同時失業率從3.6%降至3.5%，與1969年以來的(de)最低(di)失業率持平。數(shu)據(ju)顯示出(chu)(chu)美(mei)國(guo)經濟仍在溫(wen)和擴張，但就(jiu)業市場表現出(chu)(chu)色并不意(yi)味著美(mei)國(guo)經濟高枕無憂(you)。

3、歐元(yuan)區(qu)12月(yue)制(zhi)造(zao)業(ye)PMI初值為45.9，同樣低于預期(qi)的(de)47.3，前(qian)值46.9。歐元(yuan)區(qu)、德(de)國和(he)法國12月(yue)制(zhi)造(zao)業(ye)PMI均不及(ji)預期(qi)，這令更多(duo)市(shi)場(chang)人士(shi)擔憂2020年歐元(yuan)區(qu)經濟前(qian)景(jing)恐將黯淡，同日公布的(de)英(ying)國制(zhi)造(zao)業(ye)和(he)服務業(ye)PMI指數均不及(ji)預期(qi)。

二、行情回顧

本月(yue)銅(tong)(tong)價(jia)(jia)(jia)(jia)波動(dong)較大(da)，滬(hu)銅(tong)(tong)主力(li)運(yun)行于4.7-4.99萬。月(yue)初(chu)受英(ying)國大(da)選落定(ding)(ding)與中(zhong)美貿易協定(ding)(ding)等利好影響(xiang)，銅(tong)(tong)市(shi)信心(xin)大(da)增推動(dong)價(jia)(jia)(jia)(jia)格快(kuai)速上(shang)揚，周內漲幅曾超千元。另(ling)外一方面，中(zhong)國12月(yue)制(zhi)造(zao)業PMI重歸榮枯(ku)線(xian)以上(shang)，歐元區12月(yue)制(zhi)造(zao)業超預期(qi)(qi)回(hui)暖(nuan)則進一步(bu)推高(gao)市(shi)場(chang)(chang)信心(xin)，對(dui)銅(tong)(tong)價(jia)(jia)(jia)(jia)帶來(lai)(lai)一定(ding)(ding)支撐。但隨年(nian)末逐漸(jian)來(lai)(lai)臨，受貨商及(ji)期(qi)(qi)銅(tong)(tong)多頭動(dong)力(li)減弱等影響(xiang)，現貨市(shi)場(chang)(chang)交投清淡(dan)，滬(hu)銅(tong)(tong)沖擊高(gao)位未果進一步(bu)影響(xiang)市(shi)場(chang)(chang)信心(xin)衰弱，后期(qi)(qi)隨美國與伊朗等沖突，地緣政治對(dui)銅(tong)(tong)價(jia)(jia)(jia)(jia)形成較大(da)壓力(li)，滬(hu)銅(tong)(tong)在(zai)高(gao)位震蕩后逐步(bu)回(hui)落調整，價(jia)(jia)(jia)(jia)格重心(xin)下移觸及(ji)支撐位。

市(shi)場(chang)方面，本月滬(hu)(hu)銅(tong)(tong)(tong)升(sheng)(sheng)貼(tie)水(shui)呈先揚后(hou)抑情(qing)況，月升(sheng)(sheng)水(shui)均(jun)值(zhi)20元(yuan)左右。月初受(shou)(shou)滬(hu)(hu)銅(tong)(tong)(tong)快(kuai)速(su)拉升(sheng)(sheng)影響，下游廠家采購積(ji)極，電解銅(tong)(tong)(tong)市(shi)場(chang)一(yi)度火爆提振好銅(tong)(tong)(tong)升(sheng)(sheng)水(shui)，但(dan)(dan)本輪(lun)高(gao)升(sheng)(sheng)水(shui)情(qing)況只(zhi)維持至月中，隨年(nian)末臨近貨商回(hui)收(shou)貨款與期銅(tong)(tong)(tong)漲勢受(shou)(shou)阻等影響，貿(mao)易商出貨變(bian)現意(yi)愿(yuan)增強，在當月銅(tong)(tong)(tong)換月后(hou)整體升(sheng)(sheng)水(shui)快(kuai)速(su)下滑轉(zhuan)化為貼(tie)水(shui)，但(dan)(dan)值(zhi)得注意(yi)的是元(yuan)旦節(jie)后(hou)市(shi)場(chang)交投逐步回(hui)暖，好銅(tong)(tong)(tong)轉(zhuan)化為升(sheng)(sheng)水(shui)，后(hou)期升(sheng)(sheng)貼(tie)水(shui)再度大幅下跌空間有限。

進(jin)口(kou)(kou)盈虧(kui)方面，本(ben)月(yue)電(dian)解銅進(jin)口(kou)(kou)盈利(li)窗口(kou)(kou)保持(chi)持(chi)續關閉(bi)，整體(ti)進(jin)口(kou)(kou)利(li)潤維持(chi)在-400元(yuan)/噸左右，主要原因或為倫銅受歐元(yuan)區制造(zao)業(ye)數據回暖強(qiang)勁，但(dan)國(guo)內滬銅方面信(xin)心萎靡(mi)，外強(qiang)內弱格局關閉(bi)進(jin)口(kou)(kou)窗口(kou)(kou)，但(dan)進(jin)口(kou)(kou)貨(huo)源(yuan)方面仍(reng)有(you)流入(ru)，市場進(jin)口(kou)(kou)銅保持(chi)一定程度(du)流通。 

三、廢舊市場

12月銅(tong)(tong)價(jia)總體呈現低位走高(gao)的走勢。滬銅(tong)(tong)主力主要運行區(qu)間在49000-49500元/噸附近(jin)，市場光亮銅(tong)(tong)主流價(jia)格在44000-44300元/噸。目前精廢價(jia)差小幅收窄(zhai)至(zhi)2200元附近(jin)，仍(reng)處于擴(kuo)大范(fan)圍中，廢銅(tong)(tong)消費需求依舊較高(gao)。

銅(tong)(tong)價(jia)結(jie)束低位運行，一度觸及八個月來高位，給廢(fei)銅(tong)(tong)市(shi)(shi)場帶(dai)來信心，交投氛圍回暖。銅(tong)(tong)價(jia)反(fan)彈帶(dai)動下游電纜需求(qiu)訂(ding)單增(zeng)加(jia)，銅(tong)(tong)桿消費隨之上(shang)升(sheng)，因此廢(fei)銅(tong)(tong)制(zhi)桿廠(chang)生產逐(zhu)步力度加(jia)大，積極入市(shi)(shi)采購原材料，廢(fei)銅(tong)(tong)價(jia)格支撐(cheng)較(jiao)強(qiang)。而貨(huo)源(yuan)供應方(fang)面依舊處于緊缺狀態，持貨(huo)商雖然(ran)捂貨(huo)意愿相比前幾個月有所松動，但由于廢(fei)銅(tong)(tong)進(jin)口受限(xian)以(yi)及貨(huo)商看漲后市(shi)(shi)，惜(xi)售(shou)觀望者普(pu)遍增(zeng)多；而且也出現了地(di)域性差(cha)異，如據富寶了解山東(dong)廠(chang)家臨近年末清(qing)空廠(chang)內庫貨(huo)，臨沂金屬城市(shi)(shi)場廢(fei)銅(tong)(tong)貨(huo)源(yuan)增(zeng)加(jia)。而江(jiang)浙地(di)區則有部(bu)分(fen)貨(huo)場反(fan)饋(kui)貨(huo)源(yuan)緊缺。

臨近年底，廠家(jia)(jia)重點放在貨款回(hui)籠及節前備(bei)貨方面。據了解廢(fei)銅廠家(jia)(jia)一般(ban)會(hui)提前10-20天左右開始儲(chu)備(bei)原料(liao)庫(ku)存，預(yu)計今年備(bei)貨力(li)度可能不及去年。

四、走勢預測

本(ben)月滬銅(tong)先揚(yang)后抑，一度沖擊(ji)五萬大關(guan)，而(er)后市(shi)場信心衰弱，價格重心有(you)所(suo)下移。國(guo)際(ji)方(fang)面中(zhong)美貿易(yi)談判第一輪協定已基本(ben)落(luo)地(di)，全(quan)球制(zhi)造(zao)(zao)業方(fang)面有(you)所(suo)轉(zhuan)暖，歐元區制(zhi)造(zao)(zao)業PMI數據超預(yu)期(qi)(qi)提升，全(quan)球經(jing)濟(ji)出現企穩(wen)趨勢。但本(ben)月國(guo)際(ji)地(di)緣政治對銅(tong)帶(dai)來(lai)利(li)(li)空影響，局(ju)勢緊(jin)張施壓有(you)色金屬。國(guo)內(nei)方(fang)面，國(guo)內(nei)經(jing)濟(ji)企穩(wen)與逆周(zhou)期(qi)(qi)政策利(li)(li)好托底銅(tong)市(shi)。值得注意的是本(ben)月滬銅(tong)在多重刺激下快(kuai)速上揚(yang)沖擊(ji)五萬大關(guan)未果，國(guo)內(nei)滬銅(tong)信心有(you)所(suo)衰退，12月最后一周(zhou)收(shou)斂前(qian)期(qi)(qi)部分漲幅，銅(tong)價整體重心維持在4.9萬附近。短(duan)期(qi)(qi)來(lai)看市(shi)場信心萎靡，利(li)(li)好消息推動作用有(you)限，或有(you)弱勢表現，而(er)中(zhong)期(qi)(qi)而(er)言(yan)經(jing)濟(ji)企穩(wen)則對銅(tong)價帶(dai)來(lai)一定支撐(cheng)。

五、行業要聞

1、歐(ou)洲最大銅(tong)冶煉廠(chang)奧古比(bi)斯(si)表(biao)示，11月(yue)在(zai)比(bi)利時奧倫(lun)工廠(chang)發生意外事(shi)故，銅(tong)生產被中斷，但向客戶交貨仍在(zai)正常進(jin)行。該(gai)冶煉廠(chang)每(mei)年(nian)生產約(yue)34萬(wan)噸銅(tong)，產品包括棒材(cai)和特(te)種線材(cai)，主要銷往西歐(ou)市場。預計年(nian)底前恢復運(yun)營，受(shou)影響(xiang)部(bu)分最遲于2020年(nian)第2季度恢復運(yun)行。

2、力(li)拓擬斥資15億美元擴張猶他州Kennecott銅(tong)礦項目。礦企在美國投(tou)資戰(zhan)略性(xing)礦產項目漸成趨(qu)勢，力(li)拓對(dui)這一(yi)擴產項目的(de)投(tou)資額是(shi)近(jin)期礦企對(dui)美國銅(tong)礦項目投(tou)資額的(de)一(yi)倍多(duo)。汽車(che)(che)制造商在生產電(dian)動(dong)汽車(che)(che)及其他零部(bu)件的(de)過程(cheng)中對(dui)銅(tong)的(de)需求(qiu)大增。

3、江西(xi)銅(tong)(tong)業(ye)公(gong)告，全資子(zi)公(gong)司(si)JCCI擬受(shou)讓公(gong)司(si)間接參股(gu)(gu)公(gong)司(si)PIM持(chi)有的(de)PCH 100%股(gu)(gu)權，交(jiao)易(yi)價11.159億(yi)美元。PCH目(mu)前持(chi)有加拿大多(duo)倫多(duo)證券交(jiao)易(yi)所上市公(gong)司(si)FQM 18%股(gu)(gu)權。FQM在(zai)贊比亞(ya)、巴拿馬(ma)等8個國(guo)家擁有9個銅(tong)(tong)礦開發項目(mu)。FQM控(kong)制的(de)銅(tong)(tong)礦儲量豐富，預計未來將產(chan)生較(jiao)強的(de)現金(jin)流。

4、日前，江(jiang)西銅業和(he)中色旗下贊比亞粗(cu)銅生產(chan)商謙比希簽署2020年cif進口粗(cu)銅長(chang)單benchmark為(wei)128美(mei)元(yuan)/噸。此rc大(da)大(da)低(di)于今年執行的長(chang)單每噸165美(mei)元(yuan)水平，并且也貼近smm估算的冶煉廠130美(mei)元(yuan)/噸的rc盈虧(kui)平衡點，反映(ying)了市場粗(cu)銅供應緊張(zhang)的預期。

5、中國生態環境(jing)部固(gu)體(ti)廢物與化學品管理技術中心(xin)日前發(fa)放2020年第一(yi)批(pi)金(jin)屬廢料進(jin)(jin)口配(pei)額(e)，其中，批(pi)準進(jin)(jin)口27萬(wan)噸高(gao)品級廢銅和(he)27.5萬(wan)噸廢鋁，合共不到(dao)55萬(wan)噸。中國計劃到(dao)2020年底(di)將被歸類(lei)為(wei)固(gu)體(ti)廢物的廢金(jin)屬進(jin)(jin)口量減少到(dao)零。

6、消息人士稱，中國(guo)銅原(yuan)料聯合談(tan)判小(xiao)組(CSPT)將(jiang)2020年第(di)一季(ji)度銅加工精煉費(TC/RCs)最(zui)低(di)價上調1.5%，敲(qiao)定在每噸67美(mei)(mei)元(yuan)或每磅6.7美(mei)(mei)分，略高于四季(ji)度的每噸66美(mei)(mei)元(yuan)和每磅6.6美(mei)(mei)分，但同比下跌27.2%，因中國(guo)煉廠產能大幅提升且今年礦(kuang)山供應(ying)增幅有限。