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一、基本面方面

1、國家統計(ji)(ji)局數據顯(xian)示(shi)，2020年06月全國電解(jie)鋁產(chan)(chan)量301.50萬噸，累計(ji)(ji)產(chan)(chan)量1788.90萬噸，同比(bi)增長(chang)0.80%，累計(ji)(ji)增長(chang)1.70%。

2、國家統計(ji)局(ju)數據顯示(shi)：2020年(nian)06月(yue)全國氧化鋁產量629.30萬噸，累計(ji)產量3520.20萬噸，同比(bi)減少1.80%,累計(ji)減少5.10%。

3、海(hai)關總署數(shu)據顯示，2020年6月(yue)(yue)中(zhong)國未鍛(duan)軋鋁及(ji)鋁材出口量下(xia)降，2020年6月(yue)(yue)中(zhong)國未鍛(duan)軋鋁及(ji)鋁材出口量為35.4萬噸，同比下(xia)降30%。從金額方面來看，2020年6月(yue)(yue)中(zhong)國未鍛(duan)軋鋁及(ji)鋁材出口金額為924.5百萬美元(yuan)，同比下(xia)降31.2%。

4、海關數據顯示，2020年6月(yue)中國氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)出口3.23萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)，1-6月(yue)累(lei)(lei)計出口9.75萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)；6月(yue)進口氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)42.26萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)，單月(yue)進口量創2016年2月(yue)以來新高。1-6月(yue)累(lei)(lei)計進口190.99萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)，同比增(zeng)加487.2%。6月(yue)氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)凈進口39.03萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)，1-6月(yue)累(lei)(lei)計凈進口187.01萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)。

5、2020年6月(yue)中國共進(jin)口鋁(lv)土礦1043.82萬(wan)噸(dun)(dun)，環比(bi)增(zeng)(zeng)加(jia)9.37%，同(tong)比(bi)大(da)增(zeng)(zeng)17.6%。其(qi)中，幾內亞同(tong)環比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)明顯(xian)，6月(yue)共進(jin)口502.62萬(wan)噸(dun)(dun)，環比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)21.67%，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)8.09%；澳大(da)利亞324.12萬(wan)噸(dun)(dun)，印(yin)尼189.79萬(wan)噸(dun)(dun)，此三國進(jin)口量占(zhan)總(zong)比(bi)的97.38%；此外，進(jin)口自土耳其(qi)16.64萬(wan)噸(dun)(dun)，所羅門群島5.57萬(wan)噸(dun)(dun)，加(jia)納5.08萬(wan)噸(dun)(dun)，圭亞那0.002萬(wan)噸(dun)(dun)。

6、中國2020年6月(yue)原鋁(lv)進(jin)口量(liang)為(wei)12.35萬噸，其中稅則號76011010進(jin)口量(liang)為(wei)0.0086萬噸，稅則號76011090進(jin)口量(liang)為(wei)12.34萬噸。2020年6月(yue)原鋁(lv)進(jin)口量(liang)環比(bi)增長574%，同(tong)(tong)比(bi)去年6月(yue)增長4060%。2020年1-6月(yue)原鋁(lv)進(jin)口總量(liang)為(wei)16.23萬噸，同(tong)(tong)比(bi)去年同(tong)(tong)期增長390%。

二、行情回顧

本月(yue)滬期鋁價震蕩(dang)(dang)起伏，整體走勢(shi)偏強(qiang)，現貨兩度突(tu)破(po)1.5萬關口，截止月(yue)末，滬鋁主力收報14685元/噸(dun)，較(jiao)6月(yue)底(di)上(shang)(shang)漲6.18%；趨(qu)(qu)勢(shi)上(shang)(shang)看，宏(hong)觀整體氛(fen)圍(wei)向好疊加去(qu)庫(ku)延(yan)續(xu)對鋁價繼續(xu)上(shang)(shang)行有(you)(you)一(yi)定支撐，同時淡季累庫(ku)現象仍(reng)未(wei)出現，需求端也未(wei)有(you)(you)明顯下(xia)滑趨(qu)(qu)勢(shi)，鋁價或延(yan)續(xu)高位運行；不(bu)過由于利潤逐(zhu)漸上(shang)(shang)漲，后續(xu)鋁企產能加速(su)釋放(fang)下(xia)，供應不(bu)斷增加的預(yu)期仍(reng)在(zai)，此外進口鋁錠的不(bu)斷流(liu)入也將對鋁價造成一(yi)定沖擊；整體來看，料8月(yue)鋁價高位震蕩(dang)(dang)，或有(you)(you)小幅調整，繼續(xu)關注供需邊際轉化以及淡季累庫(ku)情況。

本月倫(lun)鋁重心(xin)繼續上移(yi)，盤中突破1700美元后有所站穩，最高漲(zhang)至(zhi)1730美元，截(jie)止月末，整體處于(yu)1700-1740區間震(zhen)蕩，較6月份上漲(zhang)6.6%；整體來看，目前海外宏觀形勢(shi)較好，各國(guo)經濟刺激政策(ce)對(dui)倫(lun)鋁起(qi)到一定提振作用，不過仍需關(guan)注中美關(guan)系后續進展，預計8月份倫(lun)鋁走勢(shi)高位震(zhen)蕩，區間關(guan)注1680-1800美元。

市場(chang)(chang)方面，7月中上旬市場(chang)(chang)貨(huo)源相對(dui)偏(pian)緊，持貨(huo)商堅挺售(shou)價，現貨(huo)升(sheng)水一(yi)度高達(da)300元/噸，隨(sui)后逐步(bu)回落，市場(chang)(chang)貨(huo)源增(zeng)多，但目(mu)前價格處在高位，下(xia)游企業(ye)觀望(wang)氛(fen)圍較(jiao)重，僅(jin)僅(jin)按(an)需買(mai)入為(wei)主。

華東地區：歐盟一系列刺激(ji)政策提振(zhen)，而基本(ben)面上，傳統(tong)消費淡季下(xia)，電解鋁(lv)累庫存跡象(xiang)并不明(ming)顯(xian)，加上中(zhong)上旬因廠家控價等多(duo)因素支撐下(xia)，7月長江(jiang)鋁(lv)價格重心繼續(xu)上移(yi)，中(zhong)旬最(zui)高漲至(zhi)15350元/噸(dun)附近，隨著因換月價差回落，截至(zhi)7月底，長江(jiang)鋁(lv)價格在14980-15020元/噸(dun)之間(jian)，環比(bi)6月底上漲830元/噸(dun)，漲幅(fu)達(da)到5.86%。

華南(nan)地(di)(di)區：截至(zhi)7月(yue)31日，華南(nan)鋁錠(ding)帶票價格在15190-15290元(yuan)/噸之(zhi)間，環比(bi)6月(yue)底上漲730元(yuan)，漲幅5.05%，較華東地(di)(di)區略顯遜色；市場成交方面，華南(nan)地(di)(di)區市場貨源(yuan)較為(wei)充裕，但下(xia)游企業畏(wei)高(gao)情緒高(gao)漲，成交多體(ti)現在貿易商之(zhi)間。

三、庫存方面

7月(yue)倫鋁(lv)庫存高(gao)位震蕩，截止7月(yue)底(di)，LME鋁(lv)庫存在164.31萬(wan)噸，環比(bi)6月(yue)底(di)增(zeng)加525噸，增(zeng)幅0.03%%，增(zeng)幅放緩。海外疫情持(chi)續爆發，仍對(dui)市場需求帶來一(yi)定的(de)影響，倫鋁(lv)庫存持(chi)續高(gao)位，位于2017年5月(yue)份(fen)以來的(de)高(gao)位。

相較(jiao)于倫(lun)鋁(lv)的(de)高位(wei)庫存(cun)(cun)，國(guo)內上交易(yi)所庫存(cun)(cun)持續下(xia)降，因7、8月(yue)傳統(tong)的(de)消(xiao)(xiao)費淡季，淡季因素下(xia)，庫存(cun)(cun)下(xia)降趨(qu)勢明顯放緩(huan)，截至7月(yue)24日滬期(qi)鋁(lv)庫存(cun)(cun)在(zai)22.25萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，較(jiao)6月(yue)底下(xia)降1217噸(dun)(dun)(dun)(dun)，降幅0.54%。國(guo)內電(dian)解鋁(lv)社會庫存(cun)(cun)（含SHFE倉單）：上海地(di)(di)區(qu)(qu)11.8萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，無錫(xi)地(di)(di)區(qu)(qu)21.4噸(dun)(dun)(dun)(dun)，杭(hang)州地(di)(di)區(qu)(qu)9.5萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，鞏義地(di)(di)區(qu)(qu)3.7萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，南海地(di)(di)區(qu)(qu)18.2萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，天(tian)津5.8萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，臨沂0.5萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，重慶0.3萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，消(xiao)(xiao)費地(di)(di)鋁(lv)錠庫存(cun)(cun)合計71.2萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)。

四、廢舊市場

7月鋁錠大漲逾800元，廢鋁價(jia)(jia)格(ge)跟漲較為(wei)(wei)明(ming)顯(xian)，尤其是中上旬跟漲較為(wei)(wei)積(ji)極，下旬跟漲略顯(xian)遜色(se)，截至7月底，華南市場多張(zhang)500元左右，目(mu)前(qian)當(dang)地6063舊料價(jia)(jia)格(ge)在11350附(fu)近(jin)，機鋁價(jia)(jia)格(ge)在10500附(fu)近(jin)；華東地區漲幅(fu)略顯(xian)遜色(se)，且品種差異較為(wei)(wei)明(ming)顯(xian)，目(mu)前(qian)當(dang)地鋁合金噴(pen)涂料價(jia)(jia)格(ge)在10700附(fu)近(jin)，易拉罐(guan)價(jia)(jia)格(ge)8700附(fu)近(jin)，純罐(guan)可加價(jia)(jia)，1系邊角料在長(chang)江鋁價(jia)(jia)的84-85折左右。

7月份(fen)廢(fei)(fei)鋁(lv)(lv)市場基本延續6月的上漲趨勢，而(er)品種差異尤為明顯，廢(fei)(fei)鋁(lv)(lv)型材料(liao)、鋁(lv)(lv)線、易(yi)拉罐(guan)等貨源較(jiao)(jiao)為暢(chang)銷，但機鋁(lv)(lv)滯銷局面仍未有改(gai)善，主(zhu)要還是受到(dao)了(le)進(jin)口鋁(lv)(lv)合金錠(ding)的影響；廠(chang)(chang)家(jia)方面，鋁(lv)(lv)棒、鋁(lv)(lv)型材廠(chang)(chang)家(jia)訂單尚(shang)可，對(dui)原(yuan)材料(liao)需求較(jiao)(jiao)大(da)，采購積極，目前(qian)廠(chang)(chang)家(jia)原(yuan)材料(liao)庫(ku)存較(jiao)(jiao)前(qian)期(qi)有多(duo)增多(duo)；而(er)再生(sheng)鋁(lv)(lv)錠(ding)廠(chang)(chang)家(jia)多(duo)表示生(sheng)意難做，下游(you)成品價(jia)格滯漲，原(yuan)材料(liao)價(jia)格大(da)漲，利潤空間收窄嚴重。短期(qi)料(liao)廢(fei)(fei)鋁(lv)(lv)價(jia)格漲跌空間不(bu)大(da)，建議持貨商逢高出貨為主(zhu)，維持低庫(ku)存，降低風險。

五、行情展望

目前，宏觀整體氛圍向好疊加去庫(ku)延續(xu)對(dui)鋁(lv)(lv)(lv)價(jia)繼續(xu)上(shang)行(xing)(xing)有一定支撐(cheng)，同時淡(dan)季(ji)累(lei)庫(ku)現象仍(reng)未出(chu)現，需求端也未有明(ming)顯下滑趨勢，鋁(lv)(lv)(lv)價(jia)或延續(xu)高位(wei)運行(xing)(xing)；不(bu)過由于利潤(run)逐漸上(shang)漲，后續(xu)鋁(lv)(lv)(lv)企產能加速(su)釋(shi)放下，供應不(bu)斷增加的(de)(de)預(yu)期(qi)仍(reng)在，此(ci)外進口鋁(lv)(lv)(lv)錠的(de)(de)不(bu)斷流(liu)入也將(jiang)對(dui)鋁(lv)(lv)(lv)價(jia)造成一定沖擊；整體來看，料8月鋁(lv)(lv)(lv)價(jia)震蕩偏強(qiang)概(gai)率較大，或有小(xiao)幅調(diao)整，建議繼續(xu)關(guan)注(zhu)供需邊際轉化(hua)以及淡(dan)季(ji)累(lei)庫(ku)情況，滬鋁(lv)(lv)(lv)主力關(guan)注(zhu)于1.43-1.5萬區間震蕩。