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一、基本面方面

1、國家統計局數據顯示(shi)，2020年(nian)06月全國電解鋁(lv)產量301.50萬噸，累計產量1788.90萬噸，同比增長(chang)0.80%，累計增長(chang)1.70%。

2、國(guo)家統計局數據顯示(shi)：2020年06月全國(guo)氧化鋁產量629.30萬(wan)噸(dun)，累(lei)計產量3520.20萬(wan)噸(dun)，同比(bi)減少1.80%,累(lei)計減少5.10%。

3、海關(guan)總署數據(ju)顯示，2020年(nian)(nian)6月中(zhong)國未鍛(duan)軋(ya)鋁(lv)(lv)及(ji)鋁(lv)(lv)材出口(kou)量下降(jiang)，2020年(nian)(nian)6月中(zhong)國未鍛(duan)軋(ya)鋁(lv)(lv)及(ji)鋁(lv)(lv)材出口(kou)量為35.4萬噸(dun)，同(tong)比下降(jiang)30%。從金額(e)方面來看，2020年(nian)(nian)6月中(zhong)國未鍛(duan)軋(ya)鋁(lv)(lv)及(ji)鋁(lv)(lv)材出口(kou)金額(e)為924.5百萬美元，同(tong)比下降(jiang)31.2%。

4、海關數據顯示，2020年6月中國氧(yang)化鋁出口(kou)(kou)(kou)3.23萬噸，1-6月累計出口(kou)(kou)(kou)9.75萬噸；6月進(jin)口(kou)(kou)(kou)氧(yang)化鋁42.26萬噸，單月進(jin)口(kou)(kou)(kou)量創2016年2月以來新(xin)高(gao)。1-6月累計進(jin)口(kou)(kou)(kou)190.99萬噸，同(tong)比增加487.2%。6月氧(yang)化鋁凈(jing)進(jin)口(kou)(kou)(kou)39.03萬噸，1-6月累計凈(jing)進(jin)口(kou)(kou)(kou)187.01萬噸。

5、2020年6月(yue)中國共進(jin)(jin)口鋁土(tu)礦1043.82萬噸(dun)，環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)加9.37%，同比(bi)(bi)(bi)大增(zeng)(zeng)17.6%。其中，幾內亞(ya)同環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長明顯，6月(yue)共進(jin)(jin)口502.62萬噸(dun)，環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長21.67%，同比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長8.09%；澳大利(li)亞(ya)324.12萬噸(dun)，印(yin)尼189.79萬噸(dun)，此(ci)三國進(jin)(jin)口量(liang)占(zhan)總(zong)比(bi)(bi)(bi)的97.38%；此(ci)外，進(jin)(jin)口自土(tu)耳其16.64萬噸(dun)，所羅門(men)群島(dao)5.57萬噸(dun)，加納5.08萬噸(dun)，圭(gui)亞(ya)那0.002萬噸(dun)。

6、中國2020年(nian)6月(yue)(yue)原(yuan)鋁進口量(liang)為(wei)12.35萬(wan)噸(dun)，其(qi)中稅(shui)則號76011010進口量(liang)為(wei)0.0086萬(wan)噸(dun)，稅(shui)則號76011090進口量(liang)為(wei)12.34萬(wan)噸(dun)。2020年(nian)6月(yue)(yue)原(yuan)鋁進口量(liang)環(huan)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)574%，同(tong)比(bi)去(qu)年(nian)6月(yue)(yue)增(zeng)(zeng)長(chang)4060%。2020年(nian)1-6月(yue)(yue)原(yuan)鋁進口總量(liang)為(wei)16.23萬(wan)噸(dun)，同(tong)比(bi)去(qu)年(nian)同(tong)期增(zeng)(zeng)長(chang)390%。

二、行情回顧

本月滬(hu)期(qi)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)價(jia)震蕩起伏，整體(ti)走勢偏強，現(xian)(xian)貨兩度突破1.5萬(wan)關(guan)口，截止月末，滬(hu)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)主力收報14685元/噸，較6月底上(shang)(shang)漲6.18%；趨勢上(shang)(shang)看，宏觀整體(ti)氛圍向好疊加(jia)去庫延(yan)續(xu)對鋁(lv)(lv)(lv)(lv)價(jia)繼(ji)續(xu)上(shang)(shang)行有(you)(you)一定(ding)支撐，同時淡季累(lei)庫現(xian)(xian)象仍未出現(xian)(xian)，需求(qiu)端也未有(you)(you)明顯下(xia)滑(hua)趨勢，鋁(lv)(lv)(lv)(lv)價(jia)或延(yan)續(xu)高位運行；不過由于利潤逐漸(jian)上(shang)(shang)漲，后續(xu)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)企產能加(jia)速釋放下(xia)，供應不斷增加(jia)的(de)預(yu)期(qi)仍在，此外(wai)進口鋁(lv)(lv)(lv)(lv)錠的(de)不斷流入也將對鋁(lv)(lv)(lv)(lv)價(jia)造(zao)成(cheng)一定(ding)沖(chong)擊；整體(ti)來看，料8月鋁(lv)(lv)(lv)(lv)價(jia)高位震蕩，或有(you)(you)小幅調整，繼(ji)續(xu)關(guan)注供需邊際轉化以及淡季累(lei)庫情況。

本月(yue)(yue)倫(lun)(lun)鋁重心(xin)繼續上(shang)移(yi)，盤中突(tu)破(po)1700美(mei)元(yuan)后(hou)有所站穩(wen)，最高(gao)漲至(zhi)1730美(mei)元(yuan)，截止(zhi)月(yue)(yue)末，整(zheng)體(ti)處(chu)于1700-1740區(qu)間震(zhen)蕩，較6月(yue)(yue)份(fen)上(shang)漲6.6%；整(zheng)體(ti)來看，目(mu)前海外宏(hong)觀(guan)形勢較好，各國經濟(ji)刺激政(zheng)策對倫(lun)(lun)鋁起(qi)到一(yi)定提振作(zuo)用，不過仍需關(guan)注(zhu)中美(mei)關(guan)系后(hou)續進展，預計(ji)8月(yue)(yue)份(fen)倫(lun)(lun)鋁走勢高(gao)位震(zhen)蕩，區(qu)間關(guan)注(zhu)1680-1800美(mei)元(yuan)。

市(shi)場(chang)(chang)方面，7月(yue)中上(shang)旬(xun)市(shi)場(chang)(chang)貨(huo)源相對偏緊，持貨(huo)商堅挺售價，現貨(huo)升水一度(du)高達300元/噸，隨后逐步回落(luo)，市(shi)場(chang)(chang)貨(huo)源增多，但目前價格處在高位(wei)，下游企業觀(guan)望氛(fen)圍較(jiao)重，僅僅按需買(mai)入為主。

華東地區：歐盟一系(xi)列刺激政策提振，而基本面上(shang)(shang)，傳統消(xiao)費(fei)淡季(ji)下(xia)，電解(jie)鋁(lv)累庫存跡象并不明顯，加(jia)上(shang)(shang)中上(shang)(shang)旬因(yin)廠(chang)家(jia)控(kong)價等多因(yin)素(su)支(zhi)撐(cheng)下(xia)，7月長江(jiang)鋁(lv)價格重(zhong)心(xin)繼續(xu)上(shang)(shang)移，中旬最高(gao)漲(zhang)至15350元/噸附近(jin)，隨著因(yin)換月價差回落，截至7月底，長江(jiang)鋁(lv)價格在(zai)14980-15020元/噸之(zhi)間，環比6月底上(shang)(shang)漲(zhang)830元/噸，漲(zhang)幅(fu)達到5.86%。

華(hua)南(nan)(nan)地(di)區：截至7月(yue)31日，華(hua)南(nan)(nan)鋁錠帶(dai)票價格(ge)在15190-15290元(yuan)/噸之(zhi)(zhi)間(jian)，環比6月(yue)底上(shang)漲730元(yuan)，漲幅5.05%，較華(hua)東地(di)區略(lve)顯遜色(se)；市場(chang)成交方面(mian)，華(hua)南(nan)(nan)地(di)區市場(chang)貨(huo)源較為充裕，但下游企業(ye)畏高情緒(xu)高漲，成交多體(ti)現在貿易商之(zhi)(zhi)間(jian)。

三、庫存方面

7月(yue)倫鋁庫(ku)存高(gao)(gao)位震蕩，截止7月(yue)底，LME鋁庫(ku)存在164.31萬噸(dun)，環比(bi)6月(yue)底增加(jia)525噸(dun)，增幅0.03%%，增幅放(fang)緩。海外疫情持續(xu)爆發，仍對市場需求帶來(lai)一(yi)定的(de)影響，倫鋁庫(ku)存持續(xu)高(gao)(gao)位，位于2017年5月(yue)份以來(lai)的(de)高(gao)(gao)位。

相較(jiao)于倫鋁的(de)高(gao)位庫存，國(guo)(guo)內(nei)上(shang)交易所庫存持續下(xia)降(jiang)，因(yin)7、8月傳(chuan)統(tong)的(de)消費(fei)淡季，淡季因(yin)素下(xia)，庫存下(xia)降(jiang)趨勢(shi)明顯放緩(huan)，截至7月24日滬期(qi)鋁庫存在22.25萬噸(dun)(dun)(dun)，較(jiao)6月底下(xia)降(jiang)1217噸(dun)(dun)(dun)，降(jiang)幅0.54%。國(guo)(guo)內(nei)電解鋁社會庫存（含SHFE倉單）：上(shang)海地區(qu)11.8萬噸(dun)(dun)(dun)，無錫地區(qu)21.4噸(dun)(dun)(dun)，杭(hang)州(zhou)地區(qu)9.5萬噸(dun)(dun)(dun)，鞏(gong)義(yi)地區(qu)3.7萬噸(dun)(dun)(dun)，南(nan)海地區(qu)18.2萬噸(dun)(dun)(dun)，天津5.8萬噸(dun)(dun)(dun)，臨沂0.5萬噸(dun)(dun)(dun)，重(zhong)慶0.3萬噸(dun)(dun)(dun)，消費(fei)地鋁錠庫存合計71.2萬噸(dun)(dun)(dun)。

四、廢舊市場

7月鋁錠大(da)漲(zhang)(zhang)逾(yu)800元，廢(fei)鋁價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)跟漲(zhang)(zhang)較為(wei)明(ming)顯(xian)(xian)，尤其是中上旬(xun)跟漲(zhang)(zhang)較為(wei)積極，下旬(xun)跟漲(zhang)(zhang)略(lve)顯(xian)(xian)遜色，截(jie)至7月底，華(hua)南(nan)市場(chang)多張500元左(zuo)右，目(mu)前(qian)當地(di)6063舊料價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)在(zai)11350附近，機鋁價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)在(zai)10500附近；華(hua)東地(di)區漲(zhang)(zhang)幅略(lve)顯(xian)(xian)遜色，且品(pin)種差異較為(wei)明(ming)顯(xian)(xian)，目(mu)前(qian)當地(di)鋁合(he)金噴涂料價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)在(zai)10700附近，易拉罐價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)8700附近，純(chun)罐可加價(jia)(jia)(jia)(jia)，1系(xi)邊角料在(zai)長江(jiang)鋁價(jia)(jia)(jia)(jia)的84-85折左(zuo)右。

7月(yue)(yue)份廢(fei)鋁市場基本延(yan)續6月(yue)(yue)的上漲(zhang)(zhang)趨勢，而品種(zhong)差異尤為(wei)明顯，廢(fei)鋁型(xing)材(cai)(cai)料(liao)(liao)、鋁線、易拉罐等貨(huo)源較為(wei)暢(chang)銷，但機鋁滯銷局面(mian)仍未(wei)有改善(shan)，主要還(huan)是受到(dao)了進口鋁合金錠的影響；廠家方面(mian)，鋁棒、鋁型(xing)材(cai)(cai)廠家訂單尚可，對(dui)原(yuan)材(cai)(cai)料(liao)(liao)需求(qiu)較大，采(cai)購積極，目前廠家原(yuan)材(cai)(cai)料(liao)(liao)庫存較前期(qi)有多(duo)(duo)增多(duo)(duo)；而再生鋁錠廠家多(duo)(duo)表示生意難做，下游成品價格滯漲(zhang)(zhang)，原(yuan)材(cai)(cai)料(liao)(liao)價格大漲(zhang)(zhang)，利潤空間(jian)收窄(zhai)嚴重。短期(qi)料(liao)(liao)廢(fei)鋁價格漲(zhang)(zhang)跌空間(jian)不(bu)大，建議(yi)持貨(huo)商逢(feng)高出貨(huo)為(wei)主，維持低庫存，降低風險。

五、行情展望

目前(qian)，宏觀整體氛圍向好(hao)疊加(jia)去庫延續(xu)對鋁(lv)價(jia)(jia)繼(ji)續(xu)上(shang)行有一定(ding)支撐，同時淡季累(lei)庫現象仍未出現，需求(qiu)端也(ye)未有明顯下(xia)(xia)滑趨勢(shi)，鋁(lv)價(jia)(jia)或延續(xu)高(gao)位運行；不過由于利潤逐漸上(shang)漲，后(hou)續(xu)鋁(lv)企產能加(jia)速(su)釋放(fang)下(xia)(xia)，供應(ying)不斷增(zeng)加(jia)的預期仍在，此(ci)外進口(kou)鋁(lv)錠的不斷流入也(ye)將對鋁(lv)價(jia)(jia)造成一定(ding)沖擊；整體來看，料8月鋁(lv)價(jia)(jia)震蕩偏(pian)強(qiang)概率(lv)較大，或有小幅(fu)調整，建(jian)議繼(ji)續(xu)關注供需邊(bian)際轉化(hua)以及淡季累(lei)庫情況，滬鋁(lv)主力(li)關注于1.43-1.5萬區間震蕩。