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一、基本面方面

1、國家統計(ji)(ji)局數據顯示，2020年(nian)06月全國電解鋁產量301.50萬噸，累計(ji)(ji)產量1788.90萬噸，同比增長0.80%，累計(ji)(ji)增長1.70%。

2、國家(jia)統計局(ju)數據顯示：2020年06月全國氧(yang)化(hua)鋁產(chan)量629.30萬噸，累(lei)計產(chan)量3520.20萬噸，同比減(jian)少1.80%,累(lei)計減(jian)少5.10%。

3、海關總(zong)署數據顯示，2020年6月(yue)中國未(wei)鍛軋鋁(lv)及鋁(lv)材(cai)出(chu)口(kou)(kou)量下降，2020年6月(yue)中國未(wei)鍛軋鋁(lv)及鋁(lv)材(cai)出(chu)口(kou)(kou)量為35.4萬噸，同比下降30%。從金額(e)方面來看，2020年6月(yue)中國未(wei)鍛軋鋁(lv)及鋁(lv)材(cai)出(chu)口(kou)(kou)金額(e)為924.5百萬美元，同比下降31.2%。

4、海關數(shu)據顯示，2020年(nian)6月(yue)(yue)中國氧(yang)化(hua)鋁(lv)出口(kou)3.23萬(wan)(wan)噸(dun)，1-6月(yue)(yue)累(lei)(lei)計(ji)(ji)(ji)出口(kou)9.75萬(wan)(wan)噸(dun)；6月(yue)(yue)進口(kou)氧(yang)化(hua)鋁(lv)42.26萬(wan)(wan)噸(dun)，單(dan)月(yue)(yue)進口(kou)量創2016年(nian)2月(yue)(yue)以來(lai)新高(gao)。1-6月(yue)(yue)累(lei)(lei)計(ji)(ji)(ji)進口(kou)190.99萬(wan)(wan)噸(dun)，同比增加487.2%。6月(yue)(yue)氧(yang)化(hua)鋁(lv)凈進口(kou)39.03萬(wan)(wan)噸(dun)，1-6月(yue)(yue)累(lei)(lei)計(ji)(ji)(ji)凈進口(kou)187.01萬(wan)(wan)噸(dun)。

5、2020年6月中國共進(jin)(jin)口鋁土礦1043.82萬(wan)(wan)噸(dun)，環(huan)比(bi)(bi)增加9.37%，同(tong)比(bi)(bi)大(da)增17.6%。其(qi)中，幾內(nei)亞同(tong)環(huan)比(bi)(bi)增長(chang)明顯，6月共進(jin)(jin)口502.62萬(wan)(wan)噸(dun)，環(huan)比(bi)(bi)增長(chang)21.67%，同(tong)比(bi)(bi)增長(chang)8.09%；澳大(da)利亞324.12萬(wan)(wan)噸(dun)，印尼189.79萬(wan)(wan)噸(dun)，此(ci)三國進(jin)(jin)口量占總比(bi)(bi)的97.38%；此(ci)外，進(jin)(jin)口自土耳(er)其(qi)16.64萬(wan)(wan)噸(dun)，所羅門(men)群島5.57萬(wan)(wan)噸(dun)，加納5.08萬(wan)(wan)噸(dun)，圭(gui)亞那0.002萬(wan)(wan)噸(dun)。

6、中國(guo)2020年6月(yue)原(yuan)(yuan)(yuan)鋁進口量(liang)為(wei)12.35萬噸，其中稅則號76011010進口量(liang)為(wei)0.0086萬噸，稅則號76011090進口量(liang)為(wei)12.34萬噸。2020年6月(yue)原(yuan)(yuan)(yuan)鋁進口量(liang)環比(bi)增長(chang)574%，同比(bi)去(qu)年6月(yue)增長(chang)4060%。2020年1-6月(yue)原(yuan)(yuan)(yuan)鋁進口總量(liang)為(wei)16.23萬噸，同比(bi)去(qu)年同期增長(chang)390%。

二、行情回顧

本(ben)月(yue)滬期(qi)鋁(lv)價(jia)震蕩起(qi)伏，整體走勢(shi)偏強(qiang)，現(xian)貨兩度(du)突破1.5萬關(guan)口，截止月(yue)末(mo)，滬鋁(lv)主(zhu)力(li)收報14685元/噸，較(jiao)6月(yue)底(di)上漲(zhang)6.18%；趨勢(shi)上看，宏觀整體氛圍向好疊(die)加去(qu)庫(ku)延(yan)續(xu)對(dui)鋁(lv)價(jia)繼續(xu)上行有(you)一定支撐，同時淡季累(lei)庫(ku)現(xian)象仍未出現(xian)，需求(qiu)端也未有(you)明顯(xian)下滑趨勢(shi)，鋁(lv)價(jia)或(huo)(huo)延(yan)續(xu)高(gao)(gao)位(wei)運行；不過由于(yu)利(li)潤逐漸(jian)上漲(zhang)，后續(xu)鋁(lv)企產能(neng)加速釋放下，供(gong)應(ying)不斷增加的預期(qi)仍在，此外進口鋁(lv)錠的不斷流入(ru)也將(jiang)對(dui)鋁(lv)價(jia)造成(cheng)一定沖(chong)擊(ji)；整體來看，料8月(yue)鋁(lv)價(jia)高(gao)(gao)位(wei)震蕩，或(huo)(huo)有(you)小幅(fu)調整，繼續(xu)關(guan)注供(gong)需邊(bian)際轉化以(yi)及淡季累(lei)庫(ku)情況。

本月倫鋁(lv)重(zhong)心(xin)繼續上移(yi)，盤中突破1700美元(yuan)(yuan)后有(you)所(suo)站穩，最高漲(zhang)至(zhi)1730美元(yuan)(yuan)，截止月末，整(zheng)體處于1700-1740區間震(zhen)蕩，較6月份(fen)上漲(zhang)6.6%；整(zheng)體來看，目前海(hai)外(wai)宏觀(guan)形勢較好(hao)，各(ge)國經(jing)濟刺激政策對倫鋁(lv)起到一(yi)定提振作用，不過仍需關注中美關系(xi)后續進展(zhan)，預計(ji)8月份(fen)倫鋁(lv)走勢高位震(zhen)蕩，區間關注1680-1800美元(yuan)(yuan)。

市(shi)(shi)場(chang)方面，7月中(zhong)上(shang)旬市(shi)(shi)場(chang)貨源相對偏緊，持(chi)貨商(shang)堅挺售價，現貨升水一度(du)高達300元/噸，隨后逐步回落，市(shi)(shi)場(chang)貨源增多，但目前價格處在高位，下游企業(ye)觀(guan)望氛圍較重，僅(jin)僅(jin)按需(xu)買入為主。

華東地區：歐盟(meng)一系列刺激政策提振，而基本面上(shang)(shang)，傳統消(xiao)費淡季下(xia)，電(dian)解鋁累庫存跡象并不明顯，加上(shang)(shang)中(zhong)上(shang)(shang)旬(xun)因(yin)廠(chang)家控(kong)價(jia)等多因(yin)素支撐下(xia)，7月長江鋁價(jia)格重心繼續(xu)上(shang)(shang)移，中(zhong)旬(xun)最高漲(zhang)(zhang)至15350元(yuan)/噸(dun)附近，隨(sui)著因(yin)換月價(jia)差回落，截(jie)至7月底，長江鋁價(jia)格在14980-15020元(yuan)/噸(dun)之間，環比6月底上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)830元(yuan)/噸(dun)，漲(zhang)(zhang)幅達(da)到5.86%。

華(hua)(hua)南地區：截至7月31日，華(hua)(hua)南鋁錠帶票價格在15190-15290元/噸之(zhi)間(jian)，環比6月底上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)730元，漲(zhang)(zhang)(zhang)幅5.05%，較華(hua)(hua)東(dong)地區略顯遜色；市場(chang)成交(jiao)方(fang)面，華(hua)(hua)南地區市場(chang)貨源較為充裕，但下游企業(ye)畏(wei)高情緒高漲(zhang)(zhang)(zhang)，成交(jiao)多體(ti)現在貿易(yi)商之(zhi)間(jian)。

三、庫存方面

7月(yue)倫鋁(lv)(lv)庫存高位(wei)震蕩，截(jie)止7月(yue)底，LME鋁(lv)(lv)庫存在(zai)164.31萬噸，環比6月(yue)底增(zeng)加525噸，增(zeng)幅0.03%%，增(zeng)幅放(fang)緩。海外(wai)疫情持(chi)續(xu)爆發(fa)，仍對市場需求(qiu)帶來(lai)(lai)一(yi)定的影響，倫鋁(lv)(lv)庫存持(chi)續(xu)高位(wei)，位(wei)于2017年5月(yue)份以來(lai)(lai)的高位(wei)。

相較于倫鋁的(de)高位(wei)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)，國內(nei)上交(jiao)易所庫(ku)(ku)存(cun)(cun)持續下降，因(yin)7、8月傳統的(de)消費淡季，淡季因(yin)素(su)下，庫(ku)(ku)存(cun)(cun)下降趨(qu)勢明顯放緩，截至7月24日(ri)滬期鋁庫(ku)(ku)存(cun)(cun)在(zai)22.25萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，較6月底(di)下降1217噸(dun)(dun)(dun)，降幅0.54%。國內(nei)電解鋁社會庫(ku)(ku)存(cun)(cun)（含SHFE倉單）：上海地(di)(di)(di)區(qu)11.8萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，無錫地(di)(di)(di)區(qu)21.4噸(dun)(dun)(dun)，杭州地(di)(di)(di)區(qu)9.5萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，鞏義地(di)(di)(di)區(qu)3.7萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，南(nan)海地(di)(di)(di)區(qu)18.2萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，天津(jin)5.8萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，臨(lin)沂0.5萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，重(zhong)慶0.3萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，消費地(di)(di)(di)鋁錠(ding)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)合計71.2萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)。

四、廢舊市場

7月(yue)鋁(lv)錠大漲逾800元(yuan)，廢鋁(lv)價(jia)格跟(gen)(gen)漲較為(wei)明(ming)顯，尤(you)其(qi)是中上旬(xun)跟(gen)(gen)漲較為(wei)積極(ji)，下旬(xun)跟(gen)(gen)漲略(lve)顯遜色(se)(se)，截至7月(yue)底，華(hua)南市(shi)場多(duo)張500元(yuan)左右(you)(you)，目(mu)(mu)前當地(di)6063舊料價(jia)格在(zai)11350附(fu)近(jin)，機鋁(lv)價(jia)格在(zai)10500附(fu)近(jin)；華(hua)東地(di)區(qu)漲幅略(lve)顯遜色(se)(se)，且品種(zhong)差異較為(wei)明(ming)顯，目(mu)(mu)前當地(di)鋁(lv)合金噴涂(tu)料價(jia)格在(zai)10700附(fu)近(jin)，易拉(la)罐價(jia)格8700附(fu)近(jin)，純罐可加(jia)價(jia)，1系邊角料在(zai)長江(jiang)鋁(lv)價(jia)的84-85折左右(you)(you)。

7月(yue)份廢(fei)(fei)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)市場(chang)基本延續6月(yue)的上漲趨勢，而品種差異尤為明顯(xian)，廢(fei)(fei)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)型(xing)材(cai)(cai)料(liao)、鋁(lv)(lv)(lv)(lv)線、易拉罐等貨(huo)源較(jiao)為暢銷，但機鋁(lv)(lv)(lv)(lv)滯(zhi)銷局面(mian)仍未有改善，主(zhu)要還是(shi)受到了進口鋁(lv)(lv)(lv)(lv)合金(jin)錠的影響；廠(chang)家(jia)(jia)方面(mian)，鋁(lv)(lv)(lv)(lv)棒、鋁(lv)(lv)(lv)(lv)型(xing)材(cai)(cai)廠(chang)家(jia)(jia)訂單尚可(ke)，對原材(cai)(cai)料(liao)需求較(jiao)大，采購(gou)積極，目(mu)前廠(chang)家(jia)(jia)原材(cai)(cai)料(liao)庫(ku)存(cun)較(jiao)前期有多(duo)增多(duo)；而再生鋁(lv)(lv)(lv)(lv)錠廠(chang)家(jia)(jia)多(duo)表(biao)示(shi)生意難做，下游成品價格滯(zhi)漲，原材(cai)(cai)料(liao)價格大漲，利潤空(kong)間(jian)收窄嚴(yan)重。短(duan)期料(liao)廢(fei)(fei)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)價格漲跌空(kong)間(jian)不大，建議持(chi)貨(huo)商逢高(gao)出貨(huo)為主(zhu)，維持(chi)低庫(ku)存(cun)，降低風險。

五、行情展望

目(mu)前，宏觀(guan)整(zheng)(zheng)體氛(fen)圍向好(hao)疊加去庫(ku)延續對(dui)鋁(lv)價繼續上(shang)行有一(yi)定(ding)支(zhi)撐，同(tong)時淡(dan)季累(lei)庫(ku)現象仍未出(chu)現，需求端也(ye)未有明顯下滑趨勢，鋁(lv)價或(huo)(huo)延續高位運行；不過(guo)由于利(li)潤逐漸(jian)上(shang)漲，后續鋁(lv)企產(chan)能加速(su)釋放(fang)下，供應不斷增(zeng)加的預期仍在，此外進口鋁(lv)錠的不斷流入也(ye)將對(dui)鋁(lv)價造成一(yi)定(ding)沖(chong)擊(ji)；整(zheng)(zheng)體來看，料8月(yue)鋁(lv)價震蕩偏強概(gai)率較大，或(huo)(huo)有小(xiao)幅調整(zheng)(zheng)，建議繼續關(guan)注供需邊際轉化以(yi)及淡(dan)季累(lei)庫(ku)情況(kuang)，滬鋁(lv)主力關(guan)注于1.43-1.5萬區間震蕩。