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一、基本面方面

1、國(guo)家統計局數據顯示，2020年06月全(quan)國(guo)電解鋁產量301.50萬(wan)噸(dun)，累計產量1788.90萬(wan)噸(dun)，同比增長(chang)(chang)0.80%，累計增長(chang)(chang)1.70%。

2、國家統(tong)計局數(shu)據(ju)顯示：2020年06月全國氧化鋁(lv)產量629.30萬噸(dun)(dun)，累計產量3520.20萬噸(dun)(dun)，同比減少1.80%,累計減少5.10%。

3、海關總署(shu)數據顯示(shi)，2020年6月中國未(wei)鍛(duan)軋(ya)鋁(lv)及鋁(lv)材(cai)出(chu)(chu)口量下(xia)降，2020年6月中國未(wei)鍛(duan)軋(ya)鋁(lv)及鋁(lv)材(cai)出(chu)(chu)口量為35.4萬噸，同(tong)比下(xia)降30%。從(cong)金(jin)額(e)方(fang)面來看(kan)，2020年6月中國未(wei)鍛(duan)軋(ya)鋁(lv)及鋁(lv)材(cai)出(chu)(chu)口金(jin)額(e)為924.5百萬美元，同(tong)比下(xia)降31.2%。

4、海關數(shu)據顯示，2020年6月(yue)(yue)中國氧化(hua)鋁出口(kou)(kou)3.23萬(wan)(wan)噸，1-6月(yue)(yue)累計出口(kou)(kou)9.75萬(wan)(wan)噸；6月(yue)(yue)進(jin)口(kou)(kou)氧化(hua)鋁42.26萬(wan)(wan)噸，單(dan)月(yue)(yue)進(jin)口(kou)(kou)量創2016年2月(yue)(yue)以來新高。1-6月(yue)(yue)累計進(jin)口(kou)(kou)190.99萬(wan)(wan)噸，同比(bi)增加487.2%。6月(yue)(yue)氧化(hua)鋁凈進(jin)口(kou)(kou)39.03萬(wan)(wan)噸，1-6月(yue)(yue)累計凈進(jin)口(kou)(kou)187.01萬(wan)(wan)噸。

5、2020年6月中國(guo)共進(jin)(jin)口鋁土礦(kuang)1043.82萬(wan)(wan)噸，環比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)加9.37%，同(tong)(tong)比(bi)(bi)大增(zeng)(zeng)17.6%。其(qi)中，幾內亞同(tong)(tong)環比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長明顯，6月共進(jin)(jin)口502.62萬(wan)(wan)噸，環比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長21.67%，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長8.09%；澳大利亞324.12萬(wan)(wan)噸，印尼(ni)189.79萬(wan)(wan)噸，此三國(guo)進(jin)(jin)口量(liang)占總比(bi)(bi)的97.38%；此外，進(jin)(jin)口自土耳其(qi)16.64萬(wan)(wan)噸，所羅(luo)門群島5.57萬(wan)(wan)噸，加納5.08萬(wan)(wan)噸，圭亞那(nei)0.002萬(wan)(wan)噸。

6、中國2020年(nian)6月(yue)原(yuan)鋁進(jin)口量(liang)為(wei)12.35萬噸(dun)(dun)(dun)，其中稅則號76011010進(jin)口量(liang)為(wei)0.0086萬噸(dun)(dun)(dun)，稅則號76011090進(jin)口量(liang)為(wei)12.34萬噸(dun)(dun)(dun)。2020年(nian)6月(yue)原(yuan)鋁進(jin)口量(liang)環比增(zeng)長(chang)574%，同(tong)比去(qu)年(nian)6月(yue)增(zeng)長(chang)4060%。2020年(nian)1-6月(yue)原(yuan)鋁進(jin)口總量(liang)為(wei)16.23萬噸(dun)(dun)(dun)，同(tong)比去(qu)年(nian)同(tong)期增(zeng)長(chang)390%。

二、行情回顧

本月滬期鋁(lv)(lv)價(jia)震蕩(dang)起伏，整體(ti)走勢(shi)(shi)偏強，現貨兩度突(tu)破(po)1.5萬關口，截止月末(mo)，滬鋁(lv)(lv)主力收報14685元/噸，較6月底上漲6.18%；趨勢(shi)(shi)上看(kan)，宏觀整體(ti)氛圍向好疊加(jia)去庫(ku)延續(xu)對鋁(lv)(lv)價(jia)繼(ji)續(xu)上行有(you)一定(ding)(ding)支撐，同時淡季累庫(ku)現象仍未出現，需求端也未有(you)明顯下滑(hua)趨勢(shi)(shi)，鋁(lv)(lv)價(jia)或延續(xu)高位運行；不過由(you)于利潤逐漸上漲，后續(xu)鋁(lv)(lv)企(qi)產能加(jia)速釋(shi)放下，供應不斷(duan)增加(jia)的(de)預期仍在，此外進口鋁(lv)(lv)錠的(de)不斷(duan)流入也將對鋁(lv)(lv)價(jia)造成一定(ding)(ding)沖擊；整體(ti)來看(kan)，料8月鋁(lv)(lv)價(jia)高位震蕩(dang)，或有(you)小幅(fu)調整，繼(ji)續(xu)關注(zhu)供需邊際轉化以及淡季累庫(ku)情(qing)況。

本月倫鋁(lv)重心(xin)繼續(xu)上移(yi)，盤中突破1700美元后(hou)有所站穩(wen)，最高(gao)漲至1730美元，截止(zhi)月末，整體(ti)處于1700-1740區(qu)間(jian)震蕩，較(jiao)6月份(fen)上漲6.6%；整體(ti)來看，目前海外宏觀形(xing)勢較(jiao)好(hao)，各國經濟刺激(ji)政策對(dui)倫鋁(lv)起到一定提振作(zuo)用，不(bu)過仍需關(guan)(guan)注(zhu)中美關(guan)(guan)系后(hou)續(xu)進展，預計8月份(fen)倫鋁(lv)走勢高(gao)位震蕩，區(qu)間(jian)關(guan)(guan)注(zhu)1680-1800美元。

市場(chang)方面，7月中(zhong)上旬市場(chang)貨(huo)源相對(dui)偏緊(jin)，持貨(huo)商(shang)堅挺售價，現貨(huo)升水一度高達300元/噸，隨后逐步(bu)回落，市場(chang)貨(huo)源增(zeng)多，但目前價格處(chu)在高位，下游企業觀望氛圍較重，僅僅按需買(mai)入為主。

華東地區：歐盟一系列(lie)刺激政(zheng)策(ce)提振，而基本面上(shang)(shang)，傳統消費淡季下(xia)，電(dian)解鋁累庫存跡象并(bing)不(bu)明(ming)顯，加上(shang)(shang)中上(shang)(shang)旬因(yin)廠家控價等(deng)多因(yin)素支撐下(xia)，7月(yue)長江鋁價格重心(xin)繼(ji)續上(shang)(shang)移，中旬最高漲至15350元/噸附(fu)近，隨著因(yin)換月(yue)價差回(hui)落(luo)，截至7月(yue)底(di)，長江鋁價格在14980-15020元/噸之間(jian)，環比(bi)6月(yue)底(di)上(shang)(shang)漲830元/噸，漲幅達到5.86%。

華(hua)(hua)南(nan)地(di)(di)區(qu)：截(jie)至7月31日，華(hua)(hua)南(nan)鋁錠帶(dai)票價格在15190-15290元/噸之(zhi)間，環(huan)比6月底(di)上漲(zhang)(zhang)730元，漲(zhang)(zhang)幅5.05%，較(jiao)華(hua)(hua)東地(di)(di)區(qu)略顯遜色；市場成交方面，華(hua)(hua)南(nan)地(di)(di)區(qu)市場貨(huo)源較(jiao)為(wei)充裕(yu)，但(dan)下(xia)游(you)企業畏(wei)高情緒高漲(zhang)(zhang)，成交多體(ti)現(xian)在貿易商之(zhi)間。

三、庫存方面

7月(yue)倫鋁庫存(cun)高(gao)(gao)位(wei)震蕩，截止7月(yue)底，LME鋁庫存(cun)在164.31萬噸，環比6月(yue)底增加525噸，增幅0.03%%，增幅放緩(huan)。海(hai)外疫情持(chi)續(xu)爆發，仍對市場需求帶來(lai)一定的影響，倫鋁庫存(cun)持(chi)續(xu)高(gao)(gao)位(wei)，位(wei)于2017年5月(yue)份(fen)以來(lai)的高(gao)(gao)位(wei)。

相較于倫鋁(lv)的(de)高(gao)位(wei)庫(ku)(ku)存，國內(nei)上交易所庫(ku)(ku)存持續下降，因(yin)7、8月(yue)(yue)傳統的(de)消費淡季，淡季因(yin)素下，庫(ku)(ku)存下降趨勢明(ming)顯放緩，截至(zhi)7月(yue)(yue)24日(ri)滬期鋁(lv)庫(ku)(ku)存在22.25萬(wan)(wan)噸(dun)，較6月(yue)(yue)底下降1217噸(dun)，降幅0.54%。國內(nei)電(dian)解鋁(lv)社會庫(ku)(ku)存（含SHFE倉單）：上海(hai)地(di)區(qu)11.8萬(wan)(wan)噸(dun)，無錫地(di)區(qu)21.4噸(dun)，杭州(zhou)地(di)區(qu)9.5萬(wan)(wan)噸(dun)，鞏義地(di)區(qu)3.7萬(wan)(wan)噸(dun)，南海(hai)地(di)區(qu)18.2萬(wan)(wan)噸(dun)，天(tian)津5.8萬(wan)(wan)噸(dun)，臨(lin)沂0.5萬(wan)(wan)噸(dun)，重慶0.3萬(wan)(wan)噸(dun)，消費地(di)鋁(lv)錠庫(ku)(ku)存合計71.2萬(wan)(wan)噸(dun)。

四、廢舊市場

7月(yue)鋁錠大漲(zhang)逾800元，廢鋁價(jia)(jia)(jia)格跟(gen)(gen)漲(zhang)較(jiao)為明(ming)顯，尤其是中上旬跟(gen)(gen)漲(zhang)較(jiao)為積(ji)極，下(xia)旬跟(gen)(gen)漲(zhang)略顯遜(xun)色(se)，截至(zhi)7月(yue)底，華南(nan)市場多張500元左右，目(mu)前(qian)當(dang)地6063舊料價(jia)(jia)(jia)格在11350附近(jin)(jin)，機鋁價(jia)(jia)(jia)格在10500附近(jin)(jin)；華東地區漲(zhang)幅略顯遜(xun)色(se)，且品種差異較(jiao)為明(ming)顯，目(mu)前(qian)當(dang)地鋁合金噴(pen)涂料價(jia)(jia)(jia)格在10700附近(jin)(jin)，易拉罐(guan)價(jia)(jia)(jia)格8700附近(jin)(jin)，純罐(guan)可(ke)加價(jia)(jia)(jia)，1系邊角料在長(chang)江鋁價(jia)(jia)(jia)的(de)84-85折左右。

7月(yue)份(fen)廢鋁(lv)(lv)(lv)市(shi)場基本延(yan)續(xu)6月(yue)的上漲趨(qu)勢，而(er)(er)品種差異尤(you)為明(ming)顯，廢鋁(lv)(lv)(lv)型(xing)材料、鋁(lv)(lv)(lv)線、易拉罐(guan)等貨(huo)源(yuan)較(jiao)(jiao)為暢(chang)銷，但機鋁(lv)(lv)(lv)滯(zhi)(zhi)銷局面(mian)仍未(wei)有改善，主(zhu)要還是受到了進(jin)口鋁(lv)(lv)(lv)合金(jin)錠(ding)的影響；廠(chang)家方面(mian)，鋁(lv)(lv)(lv)棒(bang)、鋁(lv)(lv)(lv)型(xing)材廠(chang)家訂單尚(shang)可，對原(yuan)材料需求(qiu)較(jiao)(jiao)大(da)，采購(gou)積極，目前廠(chang)家原(yuan)材料庫(ku)存(cun)較(jiao)(jiao)前期有多(duo)(duo)增多(duo)(duo)；而(er)(er)再(zai)生鋁(lv)(lv)(lv)錠(ding)廠(chang)家多(duo)(duo)表示生意(yi)難(nan)做(zuo)，下游成品價(jia)格滯(zhi)(zhi)漲，原(yuan)材料價(jia)格大(da)漲，利潤(run)空間收窄嚴(yan)重。短期料廢鋁(lv)(lv)(lv)價(jia)格漲跌空間不大(da)，建議持貨(huo)商逢高出貨(huo)為主(zhu)，維持低(di)庫(ku)存(cun)，降低(di)風險(xian)。

五、行情展望

目前(qian)，宏觀整體氛圍向好疊加去庫延(yan)續對(dui)鋁(lv)價(jia)(jia)繼(ji)續上行有(you)一(yi)定(ding)支撐，同時淡季(ji)累(lei)庫現象仍(reng)未出現，需(xu)求端也(ye)未有(you)明顯下滑趨勢，鋁(lv)價(jia)(jia)或延(yan)續高位運行；不(bu)(bu)(bu)過由于(yu)利潤逐漸(jian)上漲(zhang)，后續鋁(lv)企(qi)產能加速釋(shi)放下，供應不(bu)(bu)(bu)斷增加的預期仍(reng)在，此外進口鋁(lv)錠(ding)的不(bu)(bu)(bu)斷流入也(ye)將對(dui)鋁(lv)價(jia)(jia)造成一(yi)定(ding)沖(chong)擊；整體來看(kan)，料8月鋁(lv)價(jia)(jia)震蕩偏強概率較(jiao)大，或有(you)小幅(fu)調(diao)整，建議繼(ji)續關注供需(xu)邊(bian)際(ji)轉(zhuan)化以及淡季(ji)累(lei)庫情況，滬鋁(lv)主(zhu)力關注于(yu)1.43-1.5萬區間震蕩。