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一、基本面方面

1、國(guo)家(jia)統計局數據(ju)顯示，2020年06月全(quan)國(guo)電(dian)解鋁產量301.50萬(wan)(wan)噸，累計產量1788.90萬(wan)(wan)噸，同(tong)比增長0.80%，累計增長1.70%。

2、國家(jia)統計(ji)(ji)(ji)局數據顯示(shi)：2020年06月全國氧化鋁(lv)產量(liang)629.30萬(wan)噸，累(lei)計(ji)(ji)(ji)產量(liang)3520.20萬(wan)噸，同比減少1.80%,累(lei)計(ji)(ji)(ji)減少5.10%。

3、海關總署數據顯示，2020年6月中(zhong)國未(wei)鍛(duan)(duan)軋鋁(lv)(lv)及鋁(lv)(lv)材(cai)(cai)出口(kou)量(liang)(liang)下降，2020年6月中(zhong)國未(wei)鍛(duan)(duan)軋鋁(lv)(lv)及鋁(lv)(lv)材(cai)(cai)出口(kou)量(liang)(liang)為(wei)35.4萬(wan)噸，同比下降30%。從金額(e)方面來看，2020年6月中(zhong)國未(wei)鍛(duan)(duan)軋鋁(lv)(lv)及鋁(lv)(lv)材(cai)(cai)出口(kou)金額(e)為(wei)924.5百(bai)萬(wan)美元，同比下降31.2%。

4、海關數據顯示，2020年6月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)中(zhong)國氧化鋁(lv)出(chu)口3.23萬(wan)噸(dun)，1-6月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)累(lei)計(ji)出(chu)口9.75萬(wan)噸(dun)；6月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)進口氧化鋁(lv)42.26萬(wan)噸(dun)，單月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)進口量創2016年2月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)以(yi)來(lai)新高。1-6月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)累(lei)計(ji)進口190.99萬(wan)噸(dun)，同比(bi)增加487.2%。6月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)氧化鋁(lv)凈進口39.03萬(wan)噸(dun)，1-6月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)累(lei)計(ji)凈進口187.01萬(wan)噸(dun)。

5、2020年6月中(zhong)國共進(jin)口鋁(lv)土(tu)礦1043.82萬噸(dun)(dun)，環比增(zeng)加9.37%，同比大增(zeng)17.6%。其中(zhong)，幾內亞同環比增(zeng)長(chang)(chang)明顯，6月共進(jin)口502.62萬噸(dun)(dun)，環比增(zeng)長(chang)(chang)21.67%，同比增(zeng)長(chang)(chang)8.09%；澳大利亞324.12萬噸(dun)(dun)，印尼(ni)189.79萬噸(dun)(dun)，此三國進(jin)口量(liang)占總比的97.38%；此外，進(jin)口自(zi)土(tu)耳其16.64萬噸(dun)(dun)，所羅門群島5.57萬噸(dun)(dun)，加納(na)5.08萬噸(dun)(dun)，圭亞那0.002萬噸(dun)(dun)。

6、中(zhong)國2020年6月原(yuan)鋁進口(kou)量為(wei)12.35萬(wan)噸(dun)，其中(zhong)稅(shui)則號76011010進口(kou)量為(wei)0.0086萬(wan)噸(dun)，稅(shui)則號76011090進口(kou)量為(wei)12.34萬(wan)噸(dun)。2020年6月原(yuan)鋁進口(kou)量環比增長(chang)574%，同比去(qu)年6月增長(chang)4060%。2020年1-6月原(yuan)鋁進口(kou)總量為(wei)16.23萬(wan)噸(dun)，同比去(qu)年同期增長(chang)390%。

二、行情回顧

本月(yue)滬期鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)價震(zhen)蕩(dang)起伏(fu)，整體(ti)走(zou)勢偏強，現貨(huo)兩度(du)突破1.5萬關口(kou)(kou)，截止月(yue)末，滬鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)主力收報14685元/噸，較6月(yue)底上漲(zhang)6.18%；趨(qu)勢上看(kan)，宏(hong)觀整體(ti)氛圍向好疊(die)加(jia)去庫延續對鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)價繼續上行有一(yi)(yi)定支撐，同時淡季累(lei)庫現象仍(reng)未出現，需求端也(ye)未有明顯下(xia)(xia)滑趨(qu)勢，鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)價或延續高位運(yun)行；不(bu)(bu)過由(you)于(yu)利潤逐漸上漲(zhang)，后續鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)企產能加(jia)速釋放下(xia)(xia)，供(gong)應(ying)不(bu)(bu)斷(duan)增加(jia)的(de)預期仍(reng)在，此外進(jin)口(kou)(kou)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)錠的(de)不(bu)(bu)斷(duan)流入也(ye)將(jiang)對鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)價造成一(yi)(yi)定沖擊；整體(ti)來看(kan)，料8月(yue)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)價高位震(zhen)蕩(dang)，或有小幅(fu)調(diao)整，繼續關注供(gong)需邊(bian)際轉化以及淡季累(lei)庫情況。

本(ben)月倫(lun)鋁重心(xin)繼續(xu)上移，盤中突(tu)破1700美(mei)元后(hou)有所(suo)站穩，最高漲(zhang)至1730美(mei)元，截止月末(mo)，整(zheng)體處(chu)于1700-1740區間震(zhen)蕩，較6月份上漲(zhang)6.6%；整(zheng)體來看，目前海外宏觀形勢較好，各國經濟刺激政策(ce)對倫(lun)鋁起到一定提振作(zuo)用，不過仍需關(guan)注中美(mei)關(guan)系后(hou)續(xu)進展，預計8月份倫(lun)鋁走(zou)勢高位震(zhen)蕩，區間關(guan)注1680-1800美(mei)元。

市(shi)(shi)場方面(mian)，7月中上旬(xun)市(shi)(shi)場貨源(yuan)相(xiang)對偏緊，持貨商堅挺售價，現(xian)貨升水(shui)一度高達300元/噸，隨后逐(zhu)步回落，市(shi)(shi)場貨源(yuan)增多，但(dan)目前價格處在高位(wei)，下游(you)企業觀望氛圍較(jiao)重，僅僅按需買入為主。

華東地(di)區(qu)：歐(ou)盟一系列刺激政策提振(zhen)，而基本面上，傳統消費淡季下，電(dian)解鋁累庫存跡象并不明顯(xian)，加上中上旬因(yin)廠(chang)家控價(jia)(jia)等多因(yin)素支撐下，7月長(chang)江(jiang)鋁價(jia)(jia)格(ge)重(zhong)心繼續上移(yi)，中旬最高漲至(zhi)15350元(yuan)/噸(dun)附近(jin)，隨著因(yin)換月價(jia)(jia)差回落，截至(zhi)7月底(di)(di)，長(chang)江(jiang)鋁價(jia)(jia)格(ge)在(zai)14980-15020元(yuan)/噸(dun)之間(jian)，環比(bi)6月底(di)(di)上漲830元(yuan)/噸(dun)，漲幅(fu)達到5.86%。

華(hua)南(nan)地(di)區(qu)：截至7月(yue)31日，華(hua)南(nan)鋁錠帶票價格在(zai)15190-15290元(yuan)/噸(dun)之間，環比6月(yue)底上漲(zhang)730元(yuan)，漲(zhang)幅5.05%，較(jiao)(jiao)華(hua)東(dong)地(di)區(qu)略顯遜(xun)色；市場成交方面，華(hua)南(nan)地(di)區(qu)市場貨(huo)源較(jiao)(jiao)為充裕，但下(xia)游企業畏(wei)高情緒高漲(zhang)，成交多體現在(zai)貿易(yi)商之間。

三、庫存方面

7月(yue)倫(lun)(lun)鋁庫存高(gao)(gao)位震(zhen)蕩，截(jie)止7月(yue)底(di)，LME鋁庫存在164.31萬噸，環比6月(yue)底(di)增加(jia)525噸，增幅0.03%%，增幅放緩(huan)。海(hai)外(wai)疫情持(chi)(chi)續爆發，仍對市場需求帶來一定的影響，倫(lun)(lun)鋁庫存持(chi)(chi)續高(gao)(gao)位，位于2017年5月(yue)份以來的高(gao)(gao)位。

相較于倫(lun)鋁的高位庫(ku)存(cun)，國(guo)(guo)內(nei)上交(jiao)易所(suo)庫(ku)存(cun)持續下降(jiang)(jiang)，因7、8月傳統的消費(fei)淡(dan)季，淡(dan)季因素(su)下，庫(ku)存(cun)下降(jiang)(jiang)趨勢明顯放緩，截至7月24日滬期(qi)鋁庫(ku)存(cun)在22.25萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，較6月底下降(jiang)(jiang)1217噸(dun)(dun)(dun)(dun)，降(jiang)(jiang)幅0.54%。國(guo)(guo)內(nei)電解鋁社會庫(ku)存(cun)（含SHFE倉單）：上海地區(qu)11.8萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，無錫地區(qu)21.4噸(dun)(dun)(dun)(dun)，杭州(zhou)地區(qu)9.5萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，鞏義地區(qu)3.7萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，南海地區(qu)18.2萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，天津5.8萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，臨(lin)沂(yi)0.5萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，重(zhong)慶0.3萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，消費(fei)地鋁錠庫(ku)存(cun)合(he)計71.2萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)。

四、廢舊市場

7月鋁(lv)錠大(da)漲逾800元，廢鋁(lv)價(jia)(jia)格(ge)跟(gen)漲較為明顯(xian)(xian)，尤其(qi)是中上旬跟(gen)漲較為積(ji)極，下旬跟(gen)漲略(lve)顯(xian)(xian)遜色，截至7月底，華南市場多張(zhang)500元左(zuo)右，目(mu)前當地6063舊料價(jia)(jia)格(ge)在(zai)11350附近(jin)(jin)，機鋁(lv)價(jia)(jia)格(ge)在(zai)10500附近(jin)(jin)；華東地區漲幅略(lve)顯(xian)(xian)遜色，且品種差異較為明顯(xian)(xian)，目(mu)前當地鋁(lv)合金噴(pen)涂(tu)料價(jia)(jia)格(ge)在(zai)10700附近(jin)(jin)，易拉(la)罐(guan)價(jia)(jia)格(ge)8700附近(jin)(jin)，純(chun)罐(guan)可加價(jia)(jia)，1系邊角料在(zai)長江鋁(lv)價(jia)(jia)的(de)84-85折左(zuo)右。

7月(yue)份廢(fei)鋁(lv)市場基本延(yan)續(xu)6月(yue)的(de)上漲趨勢，而品種(zhong)差(cha)異尤為(wei)明顯，廢(fei)鋁(lv)型材(cai)(cai)料、鋁(lv)線、易拉罐(guan)等貨(huo)(huo)源較(jiao)為(wei)暢(chang)銷，但(dan)機(ji)鋁(lv)滯(zhi)銷局面仍未(wei)有改善，主要還(huan)是(shi)受到了進口鋁(lv)合金(jin)錠(ding)的(de)影響；廠家(jia)(jia)方面，鋁(lv)棒、鋁(lv)型材(cai)(cai)廠家(jia)(jia)訂單(dan)尚可，對原(yuan)材(cai)(cai)料需(xu)求較(jiao)大，采購積極(ji)，目前廠家(jia)(jia)原(yuan)材(cai)(cai)料庫存(cun)較(jiao)前期(qi)有多增(zeng)多；而再生(sheng)鋁(lv)錠(ding)廠家(jia)(jia)多表示生(sheng)意(yi)難做，下游成(cheng)品價格(ge)滯(zhi)漲，原(yuan)材(cai)(cai)料價格(ge)大漲，利(li)潤空(kong)間(jian)收窄(zhai)嚴(yan)重。短(duan)期(qi)料廢(fei)鋁(lv)價格(ge)漲跌空(kong)間(jian)不大，建議持貨(huo)(huo)商逢高出貨(huo)(huo)為(wei)主，維持低(di)庫存(cun)，降低(di)風(feng)險。

五、行情展望

目前，宏觀整(zheng)體氛圍(wei)向好疊加(jia)去(qu)庫延續對鋁價繼(ji)續上行有一定(ding)支撐，同時淡季累庫現象仍未出現，需求(qiu)端也(ye)未有明顯(xian)下滑趨勢，鋁價或延續高(gao)位運行；不(bu)過由于(yu)利潤逐(zhu)漸上漲，后(hou)續鋁企產能加(jia)速釋放(fang)下，供(gong)應(ying)不(bu)斷(duan)(duan)增加(jia)的預期仍在，此外進口鋁錠的不(bu)斷(duan)(duan)流入(ru)也(ye)將對鋁價造成一定(ding)沖(chong)擊；整(zheng)體來(lai)看，料8月(yue)鋁價震(zhen)蕩偏強概(gai)率(lv)較大，或有小幅調(diao)整(zheng)，建議繼(ji)續關注供(gong)需邊際轉化以(yi)及(ji)淡季累庫情況(kuang)，滬鋁主力關注于(yu)1.43-1.5萬區間(jian)震(zhen)蕩。