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一、基本面方面

1、國家統(tong)計(ji)(ji)局數據顯示(shi)，2020年06月全國電解(jie)鋁產(chan)量301.50萬(wan)噸，累(lei)計(ji)(ji)產(chan)量1788.90萬(wan)噸，同(tong)比增長0.80%，累(lei)計(ji)(ji)增長1.70%。

2、國家統計局數據(ju)顯示：2020年06月全(quan)國氧化鋁產量(liang)629.30萬(wan)噸，累(lei)計產量(liang)3520.20萬(wan)噸，同比減少1.80%,累(lei)計減少5.10%。

3、海關總署數據(ju)顯示，2020年(nian)6月中國未鍛(duan)軋鋁(lv)(lv)及鋁(lv)(lv)材出口(kou)量下(xia)(xia)降(jiang)，2020年(nian)6月中國未鍛(duan)軋鋁(lv)(lv)及鋁(lv)(lv)材出口(kou)量為(wei)35.4萬噸，同比(bi)下(xia)(xia)降(jiang)30%。從金額方面來看，2020年(nian)6月中國未鍛(duan)軋鋁(lv)(lv)及鋁(lv)(lv)材出口(kou)金額為(wei)924.5百萬美(mei)元，同比(bi)下(xia)(xia)降(jiang)31.2%。

4、海(hai)關數據顯示(shi)，2020年6月(yue)(yue)中(zhong)國(guo)氧(yang)(yang)化(hua)(hua)鋁出口(kou)3.23萬(wan)噸(dun)(dun)，1-6月(yue)(yue)累(lei)計出口(kou)9.75萬(wan)噸(dun)(dun)；6月(yue)(yue)進(jin)口(kou)氧(yang)(yang)化(hua)(hua)鋁42.26萬(wan)噸(dun)(dun)，單(dan)月(yue)(yue)進(jin)口(kou)量(liang)創2016年2月(yue)(yue)以來新高。1-6月(yue)(yue)累(lei)計進(jin)口(kou)190.99萬(wan)噸(dun)(dun)，同(tong)比增加487.2%。6月(yue)(yue)氧(yang)(yang)化(hua)(hua)鋁凈進(jin)口(kou)39.03萬(wan)噸(dun)(dun)，1-6月(yue)(yue)累(lei)計凈進(jin)口(kou)187.01萬(wan)噸(dun)(dun)。

5、2020年6月中國(guo)共進口鋁土(tu)礦1043.82萬(wan)噸(dun)，環(huan)比(bi)(bi)(bi)增加9.37%，同比(bi)(bi)(bi)大(da)增17.6%。其(qi)中，幾(ji)內亞同環(huan)比(bi)(bi)(bi)增長(chang)明顯，6月共進口502.62萬(wan)噸(dun)，環(huan)比(bi)(bi)(bi)增長(chang)21.67%，同比(bi)(bi)(bi)增長(chang)8.09%；澳大(da)利亞324.12萬(wan)噸(dun)，印(yin)尼189.79萬(wan)噸(dun)，此(ci)三國(guo)進口量占總比(bi)(bi)(bi)的97.38%；此(ci)外(wai)，進口自土(tu)耳其(qi)16.64萬(wan)噸(dun)，所(suo)羅門群島5.57萬(wan)噸(dun)，加納5.08萬(wan)噸(dun)，圭亞那0.002萬(wan)噸(dun)。

6、中(zhong)國2020年(nian)(nian)6月原(yuan)鋁(lv)進口量(liang)(liang)為(wei)12.35萬(wan)噸(dun)(dun)，其(qi)中(zhong)稅則號76011010進口量(liang)(liang)為(wei)0.0086萬(wan)噸(dun)(dun)，稅則號76011090進口量(liang)(liang)為(wei)12.34萬(wan)噸(dun)(dun)。2020年(nian)(nian)6月原(yuan)鋁(lv)進口量(liang)(liang)環比(bi)增長574%，同(tong)比(bi)去年(nian)(nian)6月增長4060%。2020年(nian)(nian)1-6月原(yuan)鋁(lv)進口總量(liang)(liang)為(wei)16.23萬(wan)噸(dun)(dun)，同(tong)比(bi)去年(nian)(nian)同(tong)期增長390%。

二、行情回顧

本(ben)月(yue)滬期(qi)鋁價(jia)(jia)震(zhen)蕩起伏，整體走勢偏強，現貨兩(liang)度突破(po)1.5萬關口(kou)，截止月(yue)末(mo)，滬鋁主(zhu)力(li)收(shou)報14685元/噸，較6月(yue)底上(shang)漲(zhang)6.18%；趨勢上(shang)看，宏觀整體氛圍(wei)向好疊加(jia)(jia)去(qu)庫(ku)(ku)延續(xu)(xu)(xu)對鋁價(jia)(jia)繼(ji)續(xu)(xu)(xu)上(shang)行(xing)有(you)一定支(zhi)撐，同時淡季累庫(ku)(ku)現象仍(reng)未出現，需(xu)求端也未有(you)明顯下滑趨勢，鋁價(jia)(jia)或(huo)延續(xu)(xu)(xu)高位運(yun)行(xing)；不(bu)過由于利潤逐漸(jian)上(shang)漲(zhang)，后續(xu)(xu)(xu)鋁企產能(neng)加(jia)(jia)速釋放下，供應不(bu)斷(duan)增加(jia)(jia)的(de)預期(qi)仍(reng)在，此外進(jin)口(kou)鋁錠的(de)不(bu)斷(duan)流入也將對鋁價(jia)(jia)造成一定沖(chong)擊；整體來看，料8月(yue)鋁價(jia)(jia)高位震(zhen)蕩，或(huo)有(you)小幅調(diao)整，繼(ji)續(xu)(xu)(xu)關注供需(xu)邊際(ji)轉化以及淡季累庫(ku)(ku)情況。

本(ben)月倫鋁重(zhong)心繼續上(shang)(shang)移，盤中突破(po)1700美(mei)元后有所站穩，最(zui)高(gao)漲至1730美(mei)元，截止月末，整體(ti)處(chu)于1700-1740區(qu)間震蕩，較(jiao)6月份上(shang)(shang)漲6.6%；整體(ti)來(lai)看，目前海外宏觀形勢較(jiao)好，各國(guo)經濟刺激(ji)政策對倫鋁起到一定(ding)提振作用(yong)，不(bu)過仍(reng)需關(guan)注中美(mei)關(guan)系后續進展，預(yu)計8月份倫鋁走勢高(gao)位震蕩，區(qu)間關(guan)注1680-1800美(mei)元。

市(shi)場(chang)(chang)方面，7月中上旬市(shi)場(chang)(chang)貨(huo)(huo)源相對偏緊(jin)，持貨(huo)(huo)商堅(jian)挺售(shou)價(jia)，現(xian)貨(huo)(huo)升水一度(du)高達300元/噸，隨后逐步回落，市(shi)場(chang)(chang)貨(huo)(huo)源增多，但(dan)目前價(jia)格處(chu)在高位，下(xia)游企業觀(guan)望氛圍(wei)較重，僅僅按需買入為主。

華東地(di)區：歐盟一系列刺激政策提振，而基本面上(shang)，傳統消費(fei)淡季下，電解(jie)鋁(lv)累庫存(cun)跡象并(bing)不明顯，加上(shang)中上(shang)旬因廠(chang)家控價等多因素支撐下，7月(yue)長江鋁(lv)價格重心繼(ji)續上(shang)移，中旬最高漲至(zhi)15350元/噸附近，隨著(zhu)因換月(yue)價差回(hui)落(luo)，截(jie)至(zhi)7月(yue)底(di)，長江鋁(lv)價格在14980-15020元/噸之(zhi)間(jian)，環比6月(yue)底(di)上(shang)漲830元/噸，漲幅達(da)到5.86%。

華南(nan)地(di)區：截至7月(yue)31日，華南(nan)鋁錠帶票價格在(zai)15190-15290元/噸之間(jian)，環比6月(yue)底上漲(zhang)730元，漲(zhang)幅(fu)5.05%，較華東地(di)區略顯(xian)遜(xun)色；市場(chang)成交(jiao)方面(mian)，華南(nan)地(di)區市場(chang)貨源較為充裕，但下游企(qi)業畏高(gao)情緒高(gao)漲(zhang)，成交(jiao)多(duo)體現(xian)在(zai)貿(mao)易商之間(jian)。

三、庫存方面

7月(yue)倫鋁(lv)(lv)庫(ku)存高位震蕩，截止7月(yue)底，LME鋁(lv)(lv)庫(ku)存在164.31萬噸，環(huan)比6月(yue)底增加525噸，增幅(fu)0.03%%，增幅(fu)放(fang)緩。海外疫情持續爆發，仍對(dui)市場需求帶來(lai)一定的影響，倫鋁(lv)(lv)庫(ku)存持續高位，位于2017年5月(yue)份以來(lai)的高位。

相較于倫鋁(lv)的(de)高(gao)位(wei)庫(ku)存(cun)，國內(nei)上交易所(suo)庫(ku)存(cun)持續下(xia)(xia)降，因7、8月(yue)傳統的(de)消費(fei)淡季，淡季因素下(xia)(xia)，庫(ku)存(cun)下(xia)(xia)降趨勢明(ming)顯放緩，截至(zhi)7月(yue)24日滬期鋁(lv)庫(ku)存(cun)在(zai)22.25萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，較6月(yue)底下(xia)(xia)降1217噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，降幅0.54%。國內(nei)電解鋁(lv)社會(hui)庫(ku)存(cun)（含SHFE倉單）：上海地(di)區(qu)11.8萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，無錫地(di)區(qu)21.4噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，杭州地(di)區(qu)9.5萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，鞏義地(di)區(qu)3.7萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，南(nan)海地(di)區(qu)18.2萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，天津5.8萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，臨沂0.5萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，重慶0.3萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，消費(fei)地(di)鋁(lv)錠庫(ku)存(cun)合計(ji)71.2萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)。

四、廢舊市場

7月鋁錠大漲(zhang)逾800元，廢鋁價(jia)格(ge)跟漲(zhang)較(jiao)(jiao)為明顯(xian)，尤(you)其是(shi)中上旬跟漲(zhang)較(jiao)(jiao)為積極(ji)，下旬跟漲(zhang)略顯(xian)遜色(se)，截至7月底，華南市場多張500元左右(you)，目(mu)(mu)前(qian)當(dang)地(di)(di)6063舊(jiu)料(liao)價(jia)格(ge)在(zai)11350附(fu)近(jin)(jin)，機鋁價(jia)格(ge)在(zai)10500附(fu)近(jin)(jin)；華東地(di)(di)區漲(zhang)幅略顯(xian)遜色(se)，且品種差異較(jiao)(jiao)為明顯(xian)，目(mu)(mu)前(qian)當(dang)地(di)(di)鋁合金噴涂料(liao)價(jia)格(ge)在(zai)10700附(fu)近(jin)(jin)，易拉罐(guan)(guan)價(jia)格(ge)8700附(fu)近(jin)(jin)，純罐(guan)(guan)可加價(jia)，1系邊角料(liao)在(zai)長江(jiang)鋁價(jia)的84-85折(zhe)左右(you)。

7月(yue)份廢鋁(lv)(lv)市場基本延(yan)續6月(yue)的上漲趨(qu)勢，而(er)品種差異尤為(wei)明顯，廢鋁(lv)(lv)型材料、鋁(lv)(lv)線(xian)、易拉罐等貨源較為(wei)暢銷(xiao)，但(dan)機(ji)鋁(lv)(lv)滯(zhi)銷(xiao)局面(mian)仍未有改善(shan)，主(zhu)要還是受到了進(jin)口鋁(lv)(lv)合金錠的影(ying)響；廠(chang)家(jia)(jia)方面(mian)，鋁(lv)(lv)棒、鋁(lv)(lv)型材廠(chang)家(jia)(jia)訂單尚可，對原材料需(xu)求(qiu)較大，采購積(ji)極，目前廠(chang)家(jia)(jia)原材料庫(ku)存(cun)較前期有多增多；而(er)再生鋁(lv)(lv)錠廠(chang)家(jia)(jia)多表示(shi)生意(yi)難做，下游成(cheng)品價格滯(zhi)漲，原材料價格大漲，利潤空間收(shou)窄嚴重(zhong)。短期料廢鋁(lv)(lv)價格漲跌空間不(bu)大，建議持(chi)貨商逢(feng)高出(chu)貨為(wei)主(zhu)，維(wei)持(chi)低(di)庫(ku)存(cun)，降低(di)風險。

五、行情展望

目(mu)前，宏觀整體氛圍向好(hao)疊加去庫延(yan)續對鋁(lv)價(jia)(jia)繼(ji)續上(shang)行有一(yi)定支撐，同(tong)時(shi)淡季(ji)累庫現(xian)象仍(reng)未出現(xian)，需求(qiu)端也未有明顯(xian)下滑(hua)趨勢，鋁(lv)價(jia)(jia)或(huo)延(yan)續高位運行；不(bu)(bu)過由于利潤逐漸上(shang)漲，后續鋁(lv)企產能加速釋放下，供應不(bu)(bu)斷增加的預期仍(reng)在，此外進口(kou)鋁(lv)錠的不(bu)(bu)斷流(liu)入(ru)也將對鋁(lv)價(jia)(jia)造成一(yi)定沖擊；整體來看，料8月鋁(lv)價(jia)(jia)震蕩偏強概(gai)率較大(da)，或(huo)有小幅調(diao)整，建議繼(ji)續關注供需邊際轉(zhuan)化以及淡季(ji)累庫情況，滬鋁(lv)主力關注于1.43-1.5萬(wan)區(qu)間震蕩。