国产精品成人网站/两攻一受3p双龙h调教/玩弄人妻少妇500系列/人妻换人妻仑乱/国产成人一区二区三区别

一、宏觀方面

國內方面，

1、國家統(tong)計局數據顯示，11月份(fen)，制造(zao)業PMI為50.2%，比上月上升0.9個百分(fen)點，在(zai)連續6個月低于臨界點后(hou)，再次回到擴(kuo)張區間。供需(xu)兩端(duan)均有改善，進(jin)出口有所好(hao)轉，大中小型企業景氣普遍回升。受(shou)外部不確定性等因素影響，制造(zao)業下(xia)行(xing)壓力依然存在(zai)。

2、11月(yue)財新中國制造業采購經理人(ren)指數（PMI）錄得51.8，較10月(yue)微升0.1個百分點，連續五(wu)個月(yue)回升，為2017年以(yi)來最(zui)高。這一走(zou)勢與國家統計局制造業PMI一致。11月(yue)中國經濟繼續修復，目前制造業投資可能處于“磨底”階(jie)段，低(di)庫存已(yi)經延續較長時間。

3、商(shang)務部稱今年以來，中國進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)的需(xu)(xu)求(qiu)保(bao)持(chi)平(ping)穩。11月當(dang)月進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)1.29萬億元，同比增長(chang)了2.5%。11月當(dang)月進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)增長(chang)，主(zhu)要是國內需(xu)(xu)求(qiu)拉(la)動的結果。國內市(shi)場對進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)消費品需(xu)(xu)求(qiu)旺盛，制(zhi)造業PMI重回擴張區間，原(yuan)材(cai)料等商(shang)品進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)需(xu)(xu)求(qiu)回升，部分大宗商(shang)品進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)量增長(chang)，政策效應(ying)逐漸顯現。

國際方面，

1、北京時間(jian)(jian)12月12日凌晨，美(mei)聯(lian)(lian)儲宣布(bu)年內最后一次議息會議結(jie)果，一如市場預期(qi)，美(mei)聯(lian)(lian)儲將聯(lian)(lian)邦基金利(li)率目標區間(jian)(jian)維持(chi)在1.5%至(zhi)1.75%不變，暫停了今年7月份以來“三(san)月三(san)降息”的節奏。利(li)率點陣圖顯示，聯(lian)(lian)邦公開市場委員會（FOMC）多數人(ren)預計將維持(chi)當前利(li)率水(shui)平至(zhi)2020年底，2020年利(li)率則可能再(zai)度(du)上升。

2、美國(guo)11月非(fei)(fei)農數據遠超(chao)預期(qi)，非(fei)(fei)農就業人(ren)(ren)數激增26.6萬人(ren)(ren)，遠超(chao)道瓊斯(si)調查(cha)的(de)經濟學(xue)家18.7萬人(ren)(ren)的(de)預期(qi)；同時失(shi)業率從3.6%降至3.5%，與1969年以(yi)來的(de)最低(di)失(shi)業率持平。數據顯示出美國(guo)經濟仍在(zai)溫和擴張(zhang)，但就業市場(chang)表現出色并(bing)不意味著美國(guo)經濟高枕無憂(you)。

3、歐(ou)元區12月制(zhi)造業PMI初值為(wei)45.9，同樣低于預(yu)期的47.3，前(qian)值46.9。歐(ou)元區、德國和(he)(he)法(fa)國12月制(zhi)造業PMI均不及(ji)(ji)預(yu)期，這令(ling)更多市場人(ren)士擔憂2020年歐(ou)元區經濟前(qian)景(jing)恐將黯淡，同日公布的英國制(zhi)造業和(he)(he)服務業PMI指數均不及(ji)(ji)預(yu)期。

二、行情回顧

本月(yue)(yue)銅價波動較大(da)，滬(hu)銅主力運行(xing)于4.7-4.99萬(wan)。月(yue)(yue)初(chu)受(shou)英國大(da)選落定與中(zhong)美貿(mao)易協定等利好影響(xiang)(xiang)，銅市(shi)信心大(da)增(zeng)推動價格快速上揚(yang)，周內漲幅曾超(chao)千(qian)元。另外一(yi)方面(mian)，中(zhong)國12月(yue)(yue)制造業PMI重歸榮枯線以上，歐元區12月(yue)(yue)制造業超(chao)預期(qi)回(hui)暖則進(jin)一(yi)步(bu)推高市(shi)場(chang)信心，對(dui)銅價帶來(lai)一(yi)定支撐(cheng)。但隨年末逐(zhu)漸來(lai)臨，受(shou)貨商及期(qi)銅多頭(tou)動力減弱(ruo)等影響(xiang)(xiang)，現(xian)貨市(shi)場(chang)交投(tou)清淡，滬(hu)銅沖擊高位未果進(jin)一(yi)步(bu)影響(xiang)(xiang)市(shi)場(chang)信心衰弱(ruo)，后(hou)期(qi)隨美國與伊(yi)朗等沖突，地緣政(zheng)治對(dui)銅價形成較大(da)壓(ya)力，滬(hu)銅在高位震蕩后(hou)逐(zhu)步(bu)回(hui)落調整(zheng)，價格重心下移(yi)觸及支撐(cheng)位。

市(shi)場(chang)(chang)(chang)方面，本月滬銅(tong)升(sheng)貼(tie)水(shui)呈(cheng)先揚后抑情(qing)況，月升(sheng)水(shui)均值(zhi)20元左(zuo)右。月初受滬銅(tong)快(kuai)速拉升(sheng)影響，下游廠家采購(gou)積極，電解銅(tong)市(shi)場(chang)(chang)(chang)一度(du)(du)火爆提(ti)振好銅(tong)升(sheng)水(shui)，但本輪(lun)高升(sheng)水(shui)情(qing)況只維(wei)持至月中，隨年末(mo)臨近貨商(shang)回收貨款與期銅(tong)漲勢受阻(zu)等(deng)影響，貿易商(shang)出貨變(bian)現意(yi)愿增(zeng)強(qiang)，在當月銅(tong)換月后整體升(sheng)水(shui)快(kuai)速下滑轉化為貼(tie)水(shui)，但值(zhi)得注意(yi)的(de)是元旦節后市(shi)場(chang)(chang)(chang)交投(tou)逐步回暖，好銅(tong)轉化為升(sheng)水(shui)，后期升(sheng)貼(tie)水(shui)再度(du)(du)大幅下跌(die)空間(jian)有限。

進(jin)(jin)口(kou)盈虧方面(mian)，本月(yue)電解(jie)銅進(jin)(jin)口(kou)盈利窗(chuang)口(kou)保持(chi)持(chi)續關閉(bi)，整(zheng)體進(jin)(jin)口(kou)利潤維持(chi)在-400元/噸左(zuo)右，主要原因或(huo)為倫(lun)銅受歐(ou)元區制(zhi)造業數據回暖強勁，但國內(nei)滬銅方面(mian)信心萎靡，外強內(nei)弱格局(ju)關閉(bi)進(jin)(jin)口(kou)窗(chuang)口(kou)，但進(jin)(jin)口(kou)貨源方面(mian)仍有流入，市場進(jin)(jin)口(kou)銅保持(chi)一定(ding)程度流通。 

三、廢舊市場

12月銅(tong)價(jia)總體呈現(xian)低位走高(gao)的走勢。滬銅(tong)主力主要運行區間在49000-49500元(yuan)/噸(dun)附近(jin)，市場光亮銅(tong)主流價(jia)格在44000-44300元(yuan)/噸(dun)。目(mu)前精廢(fei)價(jia)差小幅收窄至2200元(yuan)附近(jin)，仍處于擴大范圍(wei)中，廢(fei)銅(tong)消費需求依舊較(jiao)高(gao)。

銅(tong)(tong)價(jia)結束低位運行，一度觸及八個月來高位，給廢銅(tong)(tong)市(shi)(shi)場(chang)帶(dai)(dai)來信心(xin)，交投(tou)氛圍(wei)回暖(nuan)。銅(tong)(tong)價(jia)反彈帶(dai)(dai)動下游電(dian)纜需求訂單(dan)增加，銅(tong)(tong)桿消費隨之(zhi)上升，因此廢銅(tong)(tong)制桿廠(chang)(chang)生產逐步力度加大，積(ji)極入市(shi)(shi)采購原(yuan)材(cai)料，廢銅(tong)(tong)價(jia)格(ge)支撐較強(qiang)。而貨(huo)(huo)(huo)源(yuan)(yuan)供應方面依舊處于緊缺狀態，持貨(huo)(huo)(huo)商(shang)雖然捂(wu)貨(huo)(huo)(huo)意愿相比(bi)前幾個月有所松動，但由(you)于廢銅(tong)(tong)進口(kou)受限以及貨(huo)(huo)(huo)商(shang)看(kan)漲后市(shi)(shi)，惜售觀(guan)望者普遍增多(duo)；而且也出(chu)現了(le)地域性差(cha)異(yi)，如據富(fu)寶了(le)解(jie)山東廠(chang)(chang)家臨近年末清空廠(chang)(chang)內庫貨(huo)(huo)(huo)，臨沂(yi)金屬城市(shi)(shi)場(chang)廢銅(tong)(tong)貨(huo)(huo)(huo)源(yuan)(yuan)增加。而江浙地區(qu)則有部分(fen)貨(huo)(huo)(huo)場(chang)反饋(kui)貨(huo)(huo)(huo)源(yuan)(yuan)緊缺。

臨近(jin)年(nian)底(di)，廠(chang)(chang)家重點(dian)放在貨款回籠(long)及(ji)節前備貨方面。據了解廢銅廠(chang)(chang)家一般會提前10-20天左右開始(shi)儲備原料(liao)庫存，預計今(jin)年(nian)備貨力度可能不及(ji)去(qu)年(nian)。

四、走勢預測

本月(yue)滬(hu)銅(tong)(tong)先揚后抑，一度沖擊五(wu)萬(wan)大(da)關，而后市(shi)(shi)場信(xin)心衰弱，價(jia)格(ge)重(zhong)(zhong)心有(you)所(suo)下移。國(guo)(guo)際(ji)方面中美貿易談判第(di)一輪協定已基本落地(di)，全球制(zhi)造(zao)業方面有(you)所(suo)轉(zhuan)暖，歐元區制(zhi)造(zao)業PMI數據超預(yu)期提升，全球經(jing)濟(ji)出現企(qi)(qi)穩(wen)趨勢。但本月(yue)國(guo)(guo)際(ji)地(di)緣政治對(dui)銅(tong)(tong)帶來利空影響，局勢緊張施壓有(you)色金屬(shu)。國(guo)(guo)內(nei)(nei)方面，國(guo)(guo)內(nei)(nei)經(jing)濟(ji)企(qi)(qi)穩(wen)與逆周期政策利好托底(di)銅(tong)(tong)市(shi)(shi)。值(zhi)得注(zhu)意的是本月(yue)滬(hu)銅(tong)(tong)在多重(zhong)(zhong)刺(ci)激下快速上揚沖擊五(wu)萬(wan)大(da)關未(wei)果，國(guo)(guo)內(nei)(nei)滬(hu)銅(tong)(tong)信(xin)心有(you)所(suo)衰退，12月(yue)最(zui)后一周收斂前期部分漲(zhang)幅，銅(tong)(tong)價(jia)整(zheng)體重(zhong)(zhong)心維持在4.9萬(wan)附近。短期來看(kan)市(shi)(shi)場信(xin)心萎靡，利好消(xiao)息推(tui)動作用有(you)限，或有(you)弱勢表現，而中期而言經(jing)濟(ji)企(qi)(qi)穩(wen)則(ze)對(dui)銅(tong)(tong)價(jia)帶來一定支撐。

五、行業要聞

1、歐洲最(zui)大銅冶(ye)煉廠(chang)(chang)(chang)奧古(gu)比(bi)斯(si)表示(shi)，11月在(zai)比(bi)利時奧倫工廠(chang)(chang)(chang)發生(sheng)意外事故，銅生(sheng)產(chan)被中(zhong)斷，但向客戶交貨仍在(zai)正常進行。該(gai)冶(ye)煉廠(chang)(chang)(chang)每年生(sheng)產(chan)約34萬噸(dun)銅，產(chan)品包括棒材和特種線材，主要銷往西歐市場。預計年底前恢(hui)(hui)復運營(ying)，受(shou)影(ying)響(xiang)部分最(zui)遲于(yu)2020年第2季度(du)恢(hui)(hui)復運行。

2、力拓(tuo)擬(ni)斥(chi)資15億美(mei)(mei)元擴張(zhang)猶他(ta)(ta)州(zhou)Kennecott銅(tong)(tong)礦項(xiang)(xiang)目。礦企在美(mei)(mei)國(guo)(guo)投資戰略(lve)性(xing)礦產項(xiang)(xiang)目漸(jian)成趨(qu)勢，力拓(tuo)對這一擴產項(xiang)(xiang)目的(de)(de)投資額是近期礦企對美(mei)(mei)國(guo)(guo)銅(tong)(tong)礦項(xiang)(xiang)目投資額的(de)(de)一倍多。汽(qi)車制造商在生產電動(dong)汽(qi)車及(ji)其(qi)他(ta)(ta)零部件的(de)(de)過程中對銅(tong)(tong)的(de)(de)需求大增。

3、江西銅業公(gong)告，全(quan)資(zi)子公(gong)司JCCI擬受讓公(gong)司間接參(can)股公(gong)司PIM持有的PCH 100%股權，交易(yi)價(jia)11.159億(yi)美(mei)元。PCH目(mu)(mu)前持有加(jia)拿大多(duo)倫多(duo)證券交易(yi)所上(shang)市公(gong)司FQM 18%股權。FQM在贊比亞、巴(ba)拿馬等8個(ge)國家擁有9個(ge)銅礦開發項目(mu)(mu)。FQM控制的銅礦儲(chu)量(liang)豐富，預計未來將產生較強的現(xian)金流。

4、日前，江西銅(tong)(tong)業和中色(se)旗(qi)下贊比亞粗(cu)銅(tong)(tong)生(sheng)產商謙比希簽署2020年cif進口(kou)粗(cu)銅(tong)(tong)長(chang)單(dan)benchmark為128美(mei)元(yuan)/噸(dun)。此rc大(da)大(da)低(di)于(yu)今年執(zhi)行的(de)長(chang)單(dan)每噸(dun)165美(mei)元(yuan)水平，并(bing)且也(ye)貼(tie)近smm估(gu)算的(de)冶(ye)煉廠130美(mei)元(yuan)/噸(dun)的(de)rc盈虧平衡點，反映(ying)了市(shi)場粗(cu)銅(tong)(tong)供應(ying)緊張的(de)預期。

5、中(zhong)(zhong)國(guo)生態環境部固(gu)(gu)體廢(fei)物與化(hua)學品(pin)管理技術中(zhong)(zhong)心日前發放2020年第一批金屬廢(fei)料(liao)進口配額，其中(zhong)(zhong)，批準進口27萬噸高品(pin)級(ji)廢(fei)銅和27.5萬噸廢(fei)鋁，合(he)共(gong)不到55萬噸。中(zhong)(zhong)國(guo)計劃到2020年底將被歸類(lei)為(wei)固(gu)(gu)體廢(fei)物的廢(fei)金屬進口量(liang)減少到零。

6、消息人士稱，中(zhong)國銅原料聯合談(tan)判小組(CSPT)將2020年第一季度銅加(jia)工精煉費(TC/RCs)最低價上調(diao)1.5%，敲定在每(mei)噸(dun)67美元或(huo)每(mei)磅6.7美分(fen)，略高于四季度的每(mei)噸(dun)66美元和每(mei)磅6.6美分(fen)，但同比(bi)下跌27.2%，因中(zhong)國煉廠產(chan)能大幅提升(sheng)且今年礦山(shan)供(gong)應增幅有限(xian)。