国产精品成人网站/两攻一受3p双龙h调教/玩弄人妻少妇500系列/人妻换人妻仑乱/国产成人一区二区三区别

一、宏觀方面

國內方面，

1、國家統計局數(shu)據(ju)顯示，11月份，制(zhi)造業PMI為50.2%，比上(shang)月上(shang)升(sheng)0.9個百(bai)分(fen)點，在(zai)連續6個月低于臨界點后，再次回到擴張區間(jian)。供(gong)需兩端均(jun)有改善，進(jin)出口有所好轉，大中小型企業景(jing)氣普遍回升(sheng)。受外部不確定性(xing)等因素影響，制(zhi)造業下行壓(ya)力依然存在(zai)。

2、11月(yue)(yue)財(cai)新中國(guo)制(zhi)造業(ye)采購經(jing)理人指數（PMI）錄得51.8，較(jiao)10月(yue)(yue)微(wei)升0.1個百分點(dian)，連續(xu)五個月(yue)(yue)回升，為(wei)2017年以來最高。這一走(zou)勢與(yu)國(guo)家統計局制(zhi)造業(ye)PMI一致。11月(yue)(yue)中國(guo)經(jing)濟繼續(xu)修復，目前(qian)制(zhi)造業(ye)投(tou)資可(ke)能處于“磨底”階段，低庫存(cun)已經(jing)延續(xu)較(jiao)長時間。

3、商務(wu)部稱今年以來，中國進(jin)(jin)口(kou)的需(xu)求(qiu)保(bao)持平穩。11月(yue)(yue)當月(yue)(yue)進(jin)(jin)口(kou)1.29萬(wan)億(yi)元，同比增長了2.5%。11月(yue)(yue)當月(yue)(yue)進(jin)(jin)口(kou)增長，主要是(shi)國內(nei)需(xu)求(qiu)拉動的結果(guo)。國內(nei)市場對進(jin)(jin)口(kou)消費品需(xu)求(qiu)旺盛，制造業PMI重回擴張區(qu)間，原材料等商品進(jin)(jin)口(kou)需(xu)求(qiu)回升，部分大宗商品進(jin)(jin)口(kou)量增長，政(zheng)策效應逐漸顯現。

國際方面，

1、北京時(shi)間(jian)12月12日凌晨，美聯(lian)儲(chu)宣布年內(nei)最后(hou)一次議息(xi)會(hui)議結果(guo)，一如市(shi)場(chang)預期，美聯(lian)儲(chu)將(jiang)聯(lian)邦(bang)基金利(li)率(lv)目標區間(jian)維持在(zai)1.5%至1.75%不變(bian)，暫停(ting)了今年7月份(fen)以來“三月三降息(xi)”的節(jie)奏(zou)。利(li)率(lv)點陣(zhen)圖顯示，聯(lian)邦(bang)公(gong)開市(shi)場(chang)委員(yuan)會(hui)（FOMC）多數人預計(ji)將(jiang)維持當前(qian)利(li)率(lv)水平至2020年底，2020年利(li)率(lv)則可(ke)能再度上升。

2、美(mei)國(guo)11月非(fei)農(nong)(nong)數(shu)據(ju)遠(yuan)(yuan)超預(yu)期，非(fei)農(nong)(nong)就業人(ren)(ren)數(shu)激(ji)增26.6萬人(ren)(ren)，遠(yuan)(yuan)超道瓊(qiong)斯調查的(de)經濟學家18.7萬人(ren)(ren)的(de)預(yu)期；同時失業率從3.6%降(jiang)至3.5%，與1969年以來(lai)的(de)最(zui)低失業率持(chi)平。數(shu)據(ju)顯示(shi)出(chu)美(mei)國(guo)經濟仍(reng)在溫(wen)和擴張(zhang)，但就業市場表現出(chu)色并不意味(wei)著美(mei)國(guo)經濟高(gao)枕無憂。

3、歐(ou)(ou)(ou)元(yuan)區12月制造(zao)業(ye)PMI初值為45.9，同樣(yang)低于(yu)預(yu)期(qi)的47.3，前值46.9。歐(ou)(ou)(ou)元(yuan)區、德國和法國12月制造(zao)業(ye)PMI均不及(ji)(ji)預(yu)期(qi)，這令(ling)更多市場(chang)人士擔(dan)憂2020年歐(ou)(ou)(ou)元(yuan)區經濟(ji)前景恐將黯淡，同日公(gong)布的英國制造(zao)業(ye)和服務(wu)業(ye)PMI指數均不及(ji)(ji)預(yu)期(qi)。

二、行情回顧

本月(yue)銅(tong)(tong)價(jia)波(bo)動(dong)(dong)較大，滬(hu)銅(tong)(tong)主力(li)運行于4.7-4.99萬。月(yue)初受英國大選落(luo)定(ding)與中美貿易(yi)協定(ding)等利好影(ying)響(xiang)，銅(tong)(tong)市(shi)(shi)信(xin)心(xin)大增推(tui)動(dong)(dong)價(jia)格快(kuai)速上(shang)揚，周內漲幅曾超千元。另外(wai)一(yi)方面，中國12月(yue)制(zhi)造業(ye)PMI重歸榮(rong)枯線以上(shang)，歐元區12月(yue)制(zhi)造業(ye)超預(yu)期回(hui)暖則進一(yi)步(bu)(bu)推(tui)高(gao)市(shi)(shi)場信(xin)心(xin)，對銅(tong)(tong)價(jia)帶來一(yi)定(ding)支撐(cheng)(cheng)。但隨年末(mo)逐漸來臨，受貨商(shang)及期銅(tong)(tong)多(duo)頭動(dong)(dong)力(li)減弱(ruo)等影(ying)響(xiang)，現貨市(shi)(shi)場交投清淡，滬(hu)銅(tong)(tong)沖(chong)擊高(gao)位未(wei)果(guo)進一(yi)步(bu)(bu)影(ying)響(xiang)市(shi)(shi)場信(xin)心(xin)衰弱(ruo)，后期隨美國與伊朗等沖(chong)突，地緣(yuan)政治(zhi)對銅(tong)(tong)價(jia)形成較大壓力(li)，滬(hu)銅(tong)(tong)在高(gao)位震蕩后逐步(bu)(bu)回(hui)落(luo)調整，價(jia)格重心(xin)下移觸及支撐(cheng)(cheng)位。

市場(chang)方面，本(ben)月(yue)(yue)滬銅(tong)升(sheng)(sheng)貼(tie)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)呈先揚(yang)后抑情(qing)(qing)況，月(yue)(yue)升(sheng)(sheng)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)均值20元左(zuo)右。月(yue)(yue)初受(shou)滬銅(tong)快速拉升(sheng)(sheng)影(ying)響(xiang)，下游廠家采購積極，電解銅(tong)市場(chang)一(yi)度(du)火(huo)爆提振好銅(tong)升(sheng)(sheng)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)，但(dan)本(ben)輪高升(sheng)(sheng)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)情(qing)(qing)況只維持至月(yue)(yue)中，隨年末臨近貨商回收貨款與期(qi)(qi)銅(tong)漲勢受(shou)阻等影(ying)響(xiang)，貿易(yi)商出(chu)貨變現意(yi)愿增強，在當月(yue)(yue)銅(tong)換月(yue)(yue)后整體升(sheng)(sheng)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)快速下滑轉(zhuan)化(hua)(hua)為貼(tie)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)，但(dan)值得(de)注意(yi)的是元旦節后市場(chang)交(jiao)投逐步(bu)回暖，好銅(tong)轉(zhuan)化(hua)(hua)為升(sheng)(sheng)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)，后期(qi)(qi)升(sheng)(sheng)貼(tie)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)再度(du)大幅下跌空間有限。

進(jin)(jin)(jin)口(kou)盈(ying)虧方(fang)面(mian)(mian)，本月電解銅(tong)(tong)進(jin)(jin)(jin)口(kou)盈(ying)利(li)窗(chuang)口(kou)保持(chi)持(chi)續(xu)關(guan)閉，整體進(jin)(jin)(jin)口(kou)利(li)潤(run)維持(chi)在-400元/噸左右，主要原因(yin)或為(wei)倫(lun)銅(tong)(tong)受歐(ou)元區制造業數(shu)據回暖強(qiang)勁(jing)，但(dan)(dan)國內滬銅(tong)(tong)方(fang)面(mian)(mian)信心萎靡，外(wai)強(qiang)內弱(ruo)格局關(guan)閉進(jin)(jin)(jin)口(kou)窗(chuang)口(kou)，但(dan)(dan)進(jin)(jin)(jin)口(kou)貨源方(fang)面(mian)(mian)仍有(you)流(liu)入，市場進(jin)(jin)(jin)口(kou)銅(tong)(tong)保持(chi)一定程度流(liu)通。 

三、廢舊市場

12月銅價(jia)總體呈現低位走高(gao)的(de)走勢。滬銅主力(li)主要運行區間在49000-49500元/噸(dun)附(fu)近，市場(chang)光(guang)亮銅主流價(jia)格在44000-44300元/噸(dun)。目前精廢(fei)價(jia)差小幅收窄至2200元附(fu)近，仍處于擴大范(fan)圍中，廢(fei)銅消(xiao)費需求依(yi)舊較(jiao)高(gao)。

銅(tong)價(jia)結束低位運行，一度觸(chu)及八個(ge)月來(lai)高位，給廢(fei)銅(tong)市場(chang)帶來(lai)信心，交(jiao)投氛圍(wei)回暖。銅(tong)價(jia)反(fan)彈帶動下游(you)電纜需求(qiu)訂單增(zeng)(zeng)加，銅(tong)桿消費隨之上升，因此廢(fei)銅(tong)制桿廠生產逐(zhu)步力度加大(da)，積極入(ru)市采購(gou)原(yuan)材料，廢(fei)銅(tong)價(jia)格支(zhi)撐較(jiao)強。而(er)貨(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)源(yuan)(yuan)供(gong)應方面(mian)依舊處于緊(jin)缺(que)狀態，持貨(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)商(shang)雖然捂貨(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)意(yi)愿相比前幾個(ge)月有(you)所松動，但由于廢(fei)銅(tong)進口受限以及貨(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)商(shang)看(kan)漲后市，惜售觀(guan)望者普遍增(zeng)(zeng)多(duo)；而(er)且也出現了(le)地域性差(cha)異，如據富寶了(le)解山東(dong)廠家臨近年末(mo)清(qing)空廠內(nei)庫(ku)貨(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)，臨沂(yi)金屬城市場(chang)廢(fei)銅(tong)貨(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)源(yuan)(yuan)增(zeng)(zeng)加。而(er)江(jiang)浙地區則有(you)部分貨(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)場(chang)反(fan)饋(kui)貨(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)源(yuan)(yuan)緊(jin)缺(que)。

臨近年(nian)底，廠(chang)家(jia)重點(dian)放在貨款回籠及(ji)節前(qian)備(bei)貨方面。據了解(jie)廢銅(tong)廠(chang)家(jia)一般會提前(qian)10-20天左右(you)開始儲備(bei)原料庫(ku)存，預計(ji)今(jin)年(nian)備(bei)貨力度可(ke)能不及(ji)去年(nian)。

四、走勢預測

本月滬銅先(xian)揚后抑，一度沖(chong)擊五萬大關(guan)(guan)，而(er)后市(shi)(shi)場信(xin)心衰弱(ruo)，價(jia)(jia)格重心有(you)(you)(you)所(suo)下移。國際方(fang)面(mian)中美貿易談判第一輪協定已基本落地(di)，全球(qiu)制(zhi)造業方(fang)面(mian)有(you)(you)(you)所(suo)轉暖，歐元(yuan)區制(zhi)造業PMI數據超(chao)預期提升(sheng)，全球(qiu)經(jing)(jing)濟(ji)出現企(qi)穩趨勢。但(dan)本月國際地(di)緣政(zheng)治對銅帶來(lai)利(li)空影響(xiang)，局勢緊張施壓(ya)有(you)(you)(you)色金屬(shu)。國內方(fang)面(mian)，國內經(jing)(jing)濟(ji)企(qi)穩與逆周期政(zheng)策利(li)好托底銅市(shi)(shi)。值得注意(yi)的是本月滬銅在(zai)多重刺(ci)激下快(kuai)速上揚沖(chong)擊五萬大關(guan)(guan)未果，國內滬銅信(xin)心有(you)(you)(you)所(suo)衰退(tui)，12月最后一周收斂(lian)前(qian)期部分(fen)漲幅，銅價(jia)(jia)整體重心維持在(zai)4.9萬附近。短(duan)期來(lai)看市(shi)(shi)場信(xin)心萎(wei)靡，利(li)好消息推(tui)動作用有(you)(you)(you)限，或有(you)(you)(you)弱(ruo)勢表現，而(er)中期而(er)言(yan)經(jing)(jing)濟(ji)企(qi)穩則對銅價(jia)(jia)帶來(lai)一定支撐。

五、行業要聞

1、歐(ou)洲(zhou)最大(da)銅冶煉(lian)廠奧古比(bi)斯表示，11月在(zai)比(bi)利時奧倫工廠發(fa)生(sheng)意外事(shi)故，銅生(sheng)產(chan)被中斷，但(dan)向客戶交貨仍在(zai)正常進行。該(gai)冶煉(lian)廠每年生(sheng)產(chan)約(yue)34萬噸銅，產(chan)品包括棒材和特(te)種線(xian)材，主(zhu)要銷往西(xi)歐(ou)市場。預計年底前恢復運(yun)營，受影(ying)響部分最遲于2020年第2季度恢復運(yun)行。

2、力(li)拓(tuo)擬斥資(zi)15億美(mei)元擴張猶他州(zhou)Kennecott銅(tong)(tong)礦(kuang)項(xiang)(xiang)目。礦(kuang)企在美(mei)國投(tou)資(zi)戰(zhan)略性礦(kuang)產項(xiang)(xiang)目漸成趨勢，力(li)拓(tuo)對(dui)這(zhe)一擴產項(xiang)(xiang)目的(de)(de)投(tou)資(zi)額(e)(e)是近期礦(kuang)企對(dui)美(mei)國銅(tong)(tong)礦(kuang)項(xiang)(xiang)目投(tou)資(zi)額(e)(e)的(de)(de)一倍多。汽車制造商在生(sheng)產電(dian)動汽車及其他零部件(jian)的(de)(de)過程中對(dui)銅(tong)(tong)的(de)(de)需求大(da)增。

3、江西銅(tong)業(ye)公(gong)告，全資子公(gong)司(si)JCCI擬受讓(rang)公(gong)司(si)間接參(can)股公(gong)司(si)PIM持(chi)有的PCH 100%股權(quan)(quan)，交易價11.159億美元(yuan)。PCH目(mu)前持(chi)有加拿大多倫多證券交易所(suo)上(shang)市公(gong)司(si)FQM 18%股權(quan)(quan)。FQM在贊比亞、巴拿馬等8個(ge)國家擁有9個(ge)銅(tong)礦(kuang)開發項目(mu)。FQM控制的銅(tong)礦(kuang)儲量豐富，預計未來將(jiang)產生較強的現金流。

4、日前，江西銅(tong)業和中色(se)旗下(xia)贊比(bi)亞粗銅(tong)生產商謙比(bi)希簽署2020年cif進口粗銅(tong)長單(dan)benchmark為128美元/噸。此rc大大低(di)于(yu)今年執行的長單(dan)每噸165美元水(shui)平，并且(qie)也貼(tie)近smm估算的冶煉廠(chang)130美元/噸的rc盈(ying)虧平衡點，反映(ying)了(le)市(shi)場(chang)粗銅(tong)供應緊張的預期。

5、中(zhong)國(guo)生態環境部固(gu)體廢(fei)物與化學品管理技術中(zhong)心(xin)日前發放2020年(nian)第一批(pi)金屬(shu)廢(fei)料(liao)進(jin)口(kou)配額，其中(zhong)，批(pi)準進(jin)口(kou)27萬噸高品級廢(fei)銅和27.5萬噸廢(fei)鋁，合共(gong)不到55萬噸。中(zhong)國(guo)計劃到2020年(nian)底將被歸類為(wei)固(gu)體廢(fei)物的(de)廢(fei)金屬(shu)進(jin)口(kou)量減少到零。

6、消息人士稱，中國銅原料聯合談判(pan)小組(CSPT)將2020年第一季(ji)度銅加工(gong)精煉(lian)費(TC/RCs)最低(di)價上調1.5%，敲(qiao)定在每(mei)噸67美元或每(mei)磅6.7美分(fen)，略高于四季(ji)度的每(mei)噸66美元和每(mei)磅6.6美分(fen)，但同(tong)比下跌27.2%，因中國煉(lian)廠產能大幅提升且今年礦山供應增幅有(you)限。