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一、基本面方面

1、國家統計(ji)(ji)局數據(ju)顯示，2020年06月(yue)全國電解鋁產量301.50萬噸，累(lei)計(ji)(ji)產量1788.90萬噸，同(tong)比增長(chang)0.80%，累(lei)計(ji)(ji)增長(chang)1.70%。

2、國家(jia)統(tong)計局數據顯示：2020年06月全國氧(yang)化(hua)鋁產量(liang)629.30萬噸(dun)，累計產量(liang)3520.20萬噸(dun)，同比減(jian)少(shao)1.80%,累計減(jian)少(shao)5.10%。

3、海關(guan)總署數(shu)據(ju)顯示(shi)，2020年6月(yue)(yue)中(zhong)國未(wei)鍛軋鋁(lv)及鋁(lv)材出口量下降(jiang)(jiang)，2020年6月(yue)(yue)中(zhong)國未(wei)鍛軋鋁(lv)及鋁(lv)材出口量為35.4萬噸，同比(bi)下降(jiang)(jiang)30%。從金額方(fang)面來(lai)看(kan)，2020年6月(yue)(yue)中(zhong)國未(wei)鍛軋鋁(lv)及鋁(lv)材出口金額為924.5百萬美(mei)元，同比(bi)下降(jiang)(jiang)31.2%。

4、海關(guan)數(shu)據(ju)顯示，2020年6月(yue)(yue)(yue)(yue)中國(guo)氧(yang)化鋁(lv)出口3.23萬噸，1-6月(yue)(yue)(yue)(yue)累(lei)計(ji)出口9.75萬噸；6月(yue)(yue)(yue)(yue)進(jin)口氧(yang)化鋁(lv)42.26萬噸，單月(yue)(yue)(yue)(yue)進(jin)口量創2016年2月(yue)(yue)(yue)(yue)以來新高。1-6月(yue)(yue)(yue)(yue)累(lei)計(ji)進(jin)口190.99萬噸，同(tong)比增加(jia)487.2%。6月(yue)(yue)(yue)(yue)氧(yang)化鋁(lv)凈進(jin)口39.03萬噸，1-6月(yue)(yue)(yue)(yue)累(lei)計(ji)凈進(jin)口187.01萬噸。

5、2020年(nian)6月(yue)中國共進(jin)(jin)口鋁(lv)土(tu)(tu)礦1043.82萬噸，環比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)加9.37%，同比(bi)(bi)大(da)增(zeng)(zeng)17.6%。其中，幾內亞同環比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長明顯，6月(yue)共進(jin)(jin)口502.62萬噸，環比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長21.67%，同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長8.09%；澳大(da)利亞324.12萬噸，印尼189.79萬噸，此(ci)(ci)三(san)國進(jin)(jin)口量占(zhan)總比(bi)(bi)的97.38%；此(ci)(ci)外，進(jin)(jin)口自土(tu)(tu)耳其16.64萬噸，所羅門群(qun)島5.57萬噸，加納5.08萬噸，圭(gui)亞那(nei)0.002萬噸。

6、中(zhong)(zhong)國2020年6月(yue)原(yuan)鋁(lv)進口量為(wei)12.35萬(wan)噸，其(qi)中(zhong)(zhong)稅(shui)則(ze)號76011010進口量為(wei)0.0086萬(wan)噸，稅(shui)則(ze)號76011090進口量為(wei)12.34萬(wan)噸。2020年6月(yue)原(yuan)鋁(lv)進口量環(huan)比(bi)增長574%，同(tong)比(bi)去年6月(yue)增長4060%。2020年1-6月(yue)原(yuan)鋁(lv)進口總量為(wei)16.23萬(wan)噸，同(tong)比(bi)去年同(tong)期增長390%。

二、行情回顧

本月滬期鋁(lv)價震蕩起伏，整體(ti)走勢(shi)偏強，現貨兩度突破(po)1.5萬關(guan)口，截止月末，滬鋁(lv)主力收(shou)報14685元/噸(dun)，較6月底上(shang)漲6.18%；趨勢(shi)上(shang)看，宏觀整體(ti)氛圍向好(hao)疊加去(qu)庫延(yan)續對鋁(lv)價繼續上(shang)行(xing)有(you)一定(ding)支撐，同時淡季(ji)累庫現象仍未(wei)出現，需求端也(ye)未(wei)有(you)明顯下(xia)(xia)滑趨勢(shi)，鋁(lv)價或延(yan)續高位運行(xing)；不過由于利潤逐(zhu)漸上(shang)漲，后(hou)續鋁(lv)企產能加速釋(shi)放下(xia)(xia)，供(gong)(gong)應不斷增加的預期仍在，此外進(jin)口鋁(lv)錠(ding)的不斷流入(ru)也(ye)將對鋁(lv)價造成一定(ding)沖擊(ji)；整體(ti)來(lai)看，料(liao)8月鋁(lv)價高位震蕩，或有(you)小(xiao)幅調整，繼續關(guan)注供(gong)(gong)需邊際(ji)轉化以及淡季(ji)累庫情況。

本月倫鋁(lv)重心(xin)繼(ji)續上移，盤中突破1700美(mei)元(yuan)后有(you)所(suo)站穩(wen)，最高(gao)漲至(zhi)1730美(mei)元(yuan)，截止月末，整體處于(yu)1700-1740區(qu)間震(zhen)蕩，較(jiao)(jiao)6月份上漲6.6%；整體來看，目前海外宏觀形(xing)勢較(jiao)(jiao)好，各國經(jing)濟刺激政策對倫鋁(lv)起(qi)到(dao)一定提振作用，不過仍需關(guan)注(zhu)中美(mei)關(guan)系后續進展(zhan)，預計8月份倫鋁(lv)走(zou)勢高(gao)位震(zhen)蕩，區(qu)間關(guan)注(zhu)1680-1800美(mei)元(yuan)。

市場方面，7月(yue)中(zhong)上旬市場貨(huo)源(yuan)(yuan)相對(dui)偏緊，持(chi)貨(huo)商堅(jian)挺售價，現貨(huo)升水一度高達300元/噸，隨(sui)后逐(zhu)步回落，市場貨(huo)源(yuan)(yuan)增(zeng)多，但目前價格處在高位，下(xia)游企業觀(guan)望氛圍較(jiao)重，僅僅按需買入(ru)為主。

華(hua)東地區：歐盟一系列刺激政策提振，而基本面上(shang)(shang)(shang)，傳(chuan)統消(xiao)費淡季下，電解鋁(lv)累庫存跡象(xiang)并不明顯(xian)，加上(shang)(shang)(shang)中上(shang)(shang)(shang)旬因(yin)廠家控價等(deng)多(duo)因(yin)素(su)支(zhi)撐下，7月長江鋁(lv)價格(ge)重心繼續上(shang)(shang)(shang)移，中旬最(zui)高漲(zhang)(zhang)至(zhi)15350元(yuan)/噸附近，隨著(zhu)因(yin)換月價差(cha)回落，截至(zhi)7月底，長江鋁(lv)價格(ge)在14980-15020元(yuan)/噸之間，環比6月底上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)830元(yuan)/噸，漲(zhang)(zhang)幅達到(dao)5.86%。

華南(nan)地區(qu)(qu)：截至7月(yue)31日，華南(nan)鋁錠帶票價格(ge)在(zai)15190-15290元/噸之間(jian)，環比(bi)6月(yue)底上(shang)漲(zhang)730元，漲(zhang)幅5.05%，較華東地區(qu)(qu)略(lve)顯遜色(se)；市場(chang)成交方(fang)面，華南(nan)地區(qu)(qu)市場(chang)貨源較為充裕(yu)，但(dan)下游企業(ye)畏高情緒高漲(zhang)，成交多(duo)體(ti)現在(zai)貿(mao)易商之間(jian)。

三、庫存方面

7月倫鋁庫(ku)(ku)存(cun)高(gao)位震蕩，截(jie)止7月底，LME鋁庫(ku)(ku)存(cun)在164.31萬噸，環比6月底增加525噸，增幅(fu)0.03%%，增幅(fu)放緩。海(hai)外(wai)疫情持(chi)續爆發，仍對市(shi)場需(xu)求(qiu)帶來(lai)一(yi)定(ding)的影響，倫鋁庫(ku)(ku)存(cun)持(chi)續高(gao)位，位于2017年(nian)5月份以來(lai)的高(gao)位。

相較(jiao)于倫鋁的高位(wei)庫(ku)(ku)存，國(guo)內上交易所庫(ku)(ku)存持續下(xia)降(jiang)(jiang)，因7、8月(yue)傳統(tong)的消費(fei)淡季，淡季因素下(xia)，庫(ku)(ku)存下(xia)降(jiang)(jiang)趨勢(shi)明顯放緩，截(jie)至7月(yue)24日滬期鋁庫(ku)(ku)存在22.25萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，較(jiao)6月(yue)底下(xia)降(jiang)(jiang)1217噸(dun)(dun)(dun)，降(jiang)(jiang)幅0.54%。國(guo)內電解鋁社會(hui)庫(ku)(ku)存（含SHFE倉單）：上海地(di)區(qu)11.8萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，無錫地(di)區(qu)21.4噸(dun)(dun)(dun)，杭州地(di)區(qu)9.5萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，鞏義(yi)地(di)區(qu)3.7萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，南(nan)海地(di)區(qu)18.2萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，天(tian)津(jin)5.8萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，臨(lin)沂0.5萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，重慶0.3萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，消費(fei)地(di)鋁錠庫(ku)(ku)存合(he)計71.2萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)。

四、廢舊市場

7月(yue)鋁(lv)錠大漲(zhang)逾800元，廢鋁(lv)價(jia)(jia)格(ge)跟(gen)漲(zhang)較(jiao)為明(ming)顯(xian)(xian)，尤其(qi)是中上旬(xun)跟(gen)漲(zhang)較(jiao)為積極(ji)，下旬(xun)跟(gen)漲(zhang)略顯(xian)(xian)遜(xun)色(se)，截(jie)至7月(yue)底(di)，華南市場多張(zhang)500元左右，目前(qian)(qian)當地6063舊(jiu)料價(jia)(jia)格(ge)在(zai)11350附(fu)(fu)近(jin)，機鋁(lv)價(jia)(jia)格(ge)在(zai)10500附(fu)(fu)近(jin)；華東地區漲(zhang)幅(fu)略顯(xian)(xian)遜(xun)色(se)，且(qie)品(pin)種差異(yi)較(jiao)為明(ming)顯(xian)(xian)，目前(qian)(qian)當地鋁(lv)合(he)金噴涂料價(jia)(jia)格(ge)在(zai)10700附(fu)(fu)近(jin)，易拉罐(guan)價(jia)(jia)格(ge)8700附(fu)(fu)近(jin)，純罐(guan)可加價(jia)(jia)，1系(xi)邊角料在(zai)長江鋁(lv)價(jia)(jia)的84-85折左右。

7月份廢鋁市(shi)場(chang)基本延續(xu)6月的上漲趨勢(shi)，而(er)品種差異尤(you)為(wei)明顯(xian)，廢鋁型材(cai)料(liao)(liao)、鋁線(xian)、易拉罐(guan)等貨(huo)源較為(wei)暢銷，但(dan)機鋁滯銷局面(mian)仍未(wei)有改善(shan)，主(zhu)(zhu)要還是(shi)受到了(le)進口鋁合(he)金錠(ding)的影響；廠家(jia)方(fang)面(mian)，鋁棒、鋁型材(cai)廠家(jia)訂單(dan)尚可，對原(yuan)材(cai)料(liao)(liao)需求較大，采購積極，目前(qian)廠家(jia)原(yuan)材(cai)料(liao)(liao)庫存(cun)(cun)較前(qian)期有多(duo)(duo)增(zeng)多(duo)(duo)；而(er)再生鋁錠(ding)廠家(jia)多(duo)(duo)表示(shi)生意難(nan)做，下游成(cheng)品價格(ge)滯漲，原(yuan)材(cai)料(liao)(liao)價格(ge)大漲，利潤(run)空(kong)間(jian)收窄嚴重。短期料(liao)(liao)廢鋁價格(ge)漲跌空(kong)間(jian)不(bu)大，建議持貨(huo)商逢高出貨(huo)為(wei)主(zhu)(zhu)，維持低庫存(cun)(cun)，降(jiang)低風險(xian)。

五、行情展望

目前，宏觀整(zheng)體氛(fen)圍(wei)向(xiang)好疊加去(qu)庫延續(xu)對鋁價繼續(xu)上行(xing)(xing)有一定支(zhi)撐，同時淡季累(lei)庫現(xian)象仍(reng)未出現(xian)，需(xu)求端(duan)也(ye)(ye)未有明顯下滑趨勢，鋁價或延續(xu)高位運行(xing)(xing)；不過由于利(li)潤(run)逐漸上漲，后(hou)續(xu)鋁企產(chan)能(neng)加速(su)釋放下，供應不斷增(zeng)加的(de)預期仍(reng)在，此外(wai)進口鋁錠(ding)的(de)不斷流入也(ye)(ye)將(jiang)對鋁價造(zao)成一定沖擊；整(zheng)體來看，料8月鋁價震蕩偏(pian)強概率較(jiao)大，或有小幅調(diao)整(zheng)，建議繼續(xu)關注(zhu)供需(xu)邊際(ji)轉(zhuan)化(hua)以(yi)及(ji)淡季累(lei)庫情(qing)況，滬(hu)鋁主(zhu)力(li)關注(zhu)于1.43-1.5萬(wan)區間震蕩。